E150 中国砸进数千亿救股市，但关税战升级利空频发，维持几天涨幅意义何在？没有更好的用途吗？（非问答30分钟） | 透明茶室 • 每日新闻事件分析 | 贸易战 | ETF | 北向资金

昨天呢，中国又创造出了一个全世界风景这边独好的一个景象。

啊，在这个美国贸易战大打，全世界几乎所有股市，尤其是亚洲股市在暴跌的时候，啊，中国股市竟然涨了百分之一点几，构造出一个这个真的风景这边独好的迹象。这说明什么呢？

其实我今天要质疑的就是这一点。啊，很多人说，唉呀，中国股市就是个赌场嘛，我觉得用赌场来解释这个现象是不足够的，这个现象比赌场要严重得多。

有人会认为啊，国家队救市有什么不好呢？对吧？难道你就希望看中国股市下跌吗？而且有人也认为啊，中国是个政策市，中国需要靠股市拉动经济信心。不，这些道理都太简单了，怎么会不知道呢？

关键我要质疑的是有没有可能的问题，对吧？这种话，我为什么我说这个股民或者说观察中国经济的人记吃不记打？这种话去年9月底没有听过吗？去年9月底，国家要救市，启动1万亿的这个再融资资金，然后导致股市在9月末大涨，很多人就说噢，中国要靠拉动股市的方式率先拉动经济，靠股市大涨然后带动经济的信心。这话去年没听过吗？然后呢，去年10月8号、10月9号发生了什么？这么快就忘记了吗？

关键就在于啊，当一个国家的市场真的不好的时候，尤其是这两天，中国面对这么重大的一个利空，你用这种拉抬的方式抬股价能抬几天？如果抬不了几天，比如说从今天开始，我认为今天股市这还没开盘，啊，我认为今天股市大概率就要下跌。如果今天股市跌而且大跌的话，前两天这种拉抬，除了弄了一帮散户进来割韭菜之外，还有什么意义呢？而且就算拿散户进来割韭菜，就这两三天的拉抬，到底能够带动多少散户进来割韭菜？

所以我特别质疑，在这种短时间内，靠这种巨量资金拉抬股价的行为，到底对股市、对于经济有什么好处？所以我们今天就要谈论这个问题。啊，就是首先这是一次一次什么样的拉抬股价的行为，第二就是这样做到底有什么意义。

啊，当然这期节目我来跟大家探讨。啊，因为我不是个老股民。啊，很可能老股民知道这背后的门道是12345，但希望大家不要再拿什么中国是政策是中国是赌博，他要割韭菜的机，他要割韭菜的钱，他要去抬拉抬这个这市场信心这么简单的，这么简单的话来讲了。这关键就是如果他做不到的话，如果他没有办法长期持续股市上涨的话，这么短期拉三天意义何在的问题。

乐乐乐乐乐乐乐好，就是今天是4月10号，欢迎来到透明查询一下。这两天呢，全世界最大的话题就是这个贸易战。但贸易战昨天晚上迎来了一个特别特别大的转机，就是到了Trump给75个国家宽限了90天谈判期限，在90天谈判期限之内，把他们的贸关税定到10%。虽然10%其实跟过去比也不算低了，但跟前几天发布的这个信息相比，啊，10%还是一个可以短期接受的额度，接下来就看90天之内的谈判了。

那对于中国的关税呢，已经一路加到了125%，这么高的额度了，就已经高得不能再高了。所以这就是一个对中国来讲巨大的利空。而且昨天晚上90天宽限期出了之后，对中国形成一个更加巨大的利空，因为如果未来真的呈现出中国极高关税125，周边国家10%的关税的话，那中国的这个工业流出几乎是一个不可避免的事情。那这些企业没有任何理由不去越南，不去泰国，不去马来西亚开一个厂，对吧？所以这个是不可避免的事情。

因此在这个背景之下，中国一定要拉抬股市的这两天上涨，就更是一个看起来匪夷所思的事件了。呃，这两天是什么在拉抬股市上涨呢？就是国家对中央汇金啊，央行啊，其他部门，都开始出了真金白银救市。就去年整个10月之前啊，就9月底的这个行情，还可以说是一个完全的政策行情。当时就是说要拿出1万亿的再融资资金嘛，再融资资金呢，是给予这个券商这种公司的，还不是中央真金白银。这次呢，就是真金白银了，真金白银的中央汇金啊等等都在做。第二呢，强迫很多企业，包括大量的国企和非国企自己做回购，对吧？自己做回购来把这个股票拉起来。

好，我来，我先来说这个回购潮。啊，这两天有大量的企业在进行回购，包括央企在回购，包括很多民营企业也在进行回购。回购呢，就是我是一个公司，我承诺拿出几十亿，以不低于什么价格来买我公司的股票，来做大公司股票的买盘，同样可以维护住这个公司的钱，对吧？这是谁想出来的，对吧？你在这种时候利用政策要求企业回购，这是为什么呢？

首先啊，面对接下来可能出现的经济动荡和经济危机，企业设立的现金流重不重要？那企业拿出这个现金流在未来是不是要应对一些应付账款，应对企业如果营收短期出现危机情况之下补充流动资金？如果未来中国真的要面临一个经济比较动荡的情况，企业的现金非常重要。让所有这些企业几十亿几十亿的现金去回购自己的股票，这个对接下来有什么好处吗？这是第一点。

第二点啊，我们要再往深了说，这根本是个产权问题。啊，企业应该有这个财政的自主权，对吧？我是一个企业，这钱是我企业股东的资产，那我的企业该如何支配、如何使用这个资产，应该我们自己说了算。如果国有企业甚至是更多的非国有企业，需要在国家的政策和国家的命令之下拿出钱来买自己股市的买自己公司的股票，我觉得这个是对于股市产，对于公司产权的极不尊重。啊，如果我是一个外国的投资人，或者一个要求自由市场投资人，那我还敢不敢长期持有中国的公司？啊，如果中国的公司的现金流支配是国家可以提命令的，那国家可以提命令要求你今天回购你自己公司的股票，国家能不能提命令要求你明天买股指及ETF？如果国家可以要求你明天买股指ETF，后天可不可以要求你股公司拿出真金白银，拿出现金来买其他东西？啊，所以说就是最近搞出这个回购潮，尤其是很多非国有企业要参加回购，这个事情我是完全不理解的，就是而且这对股市的提升是假的。

到底是谁想出来在中国可能要面临一个经济困境的时候，让这些公司把现金流拿来回购自己公司股票的，这是为什么，对吧？所以这是第一个。

啊，那接下来这是基本的情况。那为什么中国股市昨天能涨，前天能涨呢？就是因为这个中央中央汇金等等的国家队真的出手在大手笔的在买估值的基金，然后也要要求企业做回购，就是导致股市流动性在这样这两天的大涨，这也反映在了成交额上。所以这个就是一个最基本的情况。

那么在在这个基本情况情况之下，那股市的信心有没有被提振起来？到底怎么回事呢？我觉得股市还是给出了一些可能的分析的渠道的。

那接下来我们来做一个相对技术一点点的分析，当然这个所谓的技术分析，我也是长期不炒股的，我也只能做一个宏观的分析。啊，什么龙虎榜之类的，这个比较微观的分析，那只有老股民长期股民才能做了。

那我们做几个可能的分析呢？第一个就是我们看股票的资金流动情况。一个是北向资金流入，所谓北向资金流入就是香港从香港来的，在香港开户的炒作工，炒作中国股市的一些资金。这些资金呢，一般被看作外资，就比如说国外的钱要来炒中国的股票，就要通过这个香港的一个渠道，就会进入到北向资金。当然北向资金本身有真外资有假外资，什么是假外资呢？就你自己去香港开个户，通过这个户这个沪港通来炒股的话，你也是北上资金，那实际上你是个中国人嘛，所以有很多假假的外资啊来进行哄抬。

那么这两天有没有外资进入中国炒股呢？我认为是有的。你你的中央汇金ETF搞了这么多钱，对其他人就是个套利机会嘛，对吧？那几个人套利时间长长短短，跟去年9月份一样。大家记不记得去年9月末一模一样？去年9月末突然有很多外资也在也在说看好中国股市，也要来炒中国股市，这也是当时大家的著名消息之一吧？结果呢，对吧？就是互相逃底嘛，别人10月8号跑了，散户10月8号进场进场爆满，然后马上被套了，对吧？所以说这这次有没有北上资金外资来炒股？有，代不代表长期看好中国股市？完全不是，这是第一点。

啊，第二点就是我们可以来看股市的资金流入。股市每天呢在统计不同的买单，就是有一些单啊，一单就一百一两百万，那就是叫超大单了。啊，有些单呢，一单过这个50万。啊，有些单更小，有一单每单在10万以下，就我买股票每单10万以下就叫小单。所以说股市每天是在统计超大单的流入流出，大单的流入流出，中单的流入流出和小单的流入流出的。

那谁会股票买股票一单100万、100万的买呢？一般就是基金，国家队，非常非常大的游资。啊，所以这个能看出这种炒作的人他们对于股市的资金流入流出。那什么是大单呢？一般就是私募啊，一些股票的大户。什么是中单呢？就是一些中等的散户和一些中小的私募，就是偏机构投资的心态的人。什么是小单呢？就每单10万以下基本就是普通散户。当然现在小单除了普通散户还有量化基金了，就量化基金为了隐藏自己的交易目标，一般会把这个一个大单拆成很多小单，因为他们可以快速交易嘛，所以小单里面呢，每天可能有30%以上到50%的区间都是量化投资了。但总的来说，小单还是可以反映出散户的，而且中国大家知道中国股市不是一个以机构投资者为主导的股市。啊，中国股市散户的量是很大的。所以我们分析每天的超大单、大单、中单和小单的流入流出，也能看出一个基本的股股票的状况。

第三个呢，就是ETF的资金。就这两天国家队去狂拉的这个Etf的资金就是股指期货。第四个呢，就是融资融券余额。融资融券余额是股市提供的一个官方的杠杆操作，融资是为了买多，融融券是为了买空。当然现在融券在去年之后被国家大幅度限制，基本上现在已经没什么余额了。所以现在你只用关心融资，就是看有没有人在借钱炒股，就就可以关心这么一个指标。啊，如果大家真的看好股市，未来它就会借钱炒股，对吧？所以你看融资也能看出大家对市场的信心。

所以说从北向资金，呃，超大单、大单、中单、小单的资金流入流出情况，ETF资金和融资融券余额都能看出到一个资金的流动性到底股市是多是少。

我们就简单看简单简单看看7号、8号、9号这三天的这些资金的情况，对吧？7号呢，ETF资金就开始大幅度流入了，就是国国家队等等开始买这个股指期货。今这一天的流入是706亿，706亿是个多大的规模呢？历史第三。啊，就是历史第三高，噢，现在应该是历史第四高了，因为9号之后，历史第四高的ETF流入资金。啊，就这个就是很明显的国家队入场真金白银炒ETF花了多少钱呢？706亿。啊，这是一个很大的规模。

那么这天的资金流入情况呢，因为7号这天是大跌的，就是跌得非常非常多，所以这一天资金流入，基本上超大单和大单都是净流出。超大单净流出909亿，大单净流出777亿，中单和小单是净流入啊，中单流入318亿，小单流入1368亿，就是很多人在7号这一天还是遵循这个暴跌，就是呃筑底的机会嘛，所以说在暴跌这一天自己多买一点，就可以这个帮助国家炒作之后的行情，这个我一会来讲。啊，就是现在中国股民已经形成了暴跌之后国家队必然救市的这么一个预期，我有时候来讲这个预期为什么非常糟糕。啊，因此7号的情况呢，就是这个散户还在继续买进，但是大的机构呢都在抛货这么一个情况。

那融资余额呢，就是融资融券比前一就最后的融资余额是1万 1.8万亿，较前一个交易日减少了478亿，就是借钱炒股的人也在减少。那么北向资金呢，在这一天创造了近两个月以来的新高，北向资金净流入126亿。啊，就是7号北向资金共同的成交额是2291亿，能够占两市的总成交的14.43%。啊，这个成交额是不低的，而且北向净流入资金创了新高。因此7号这一天啊是有ETF历史第四，然后北向资金创了两个月来的新高，这么一个情况的。所以说资金国家队是在明确的救市的。

8号ETF创了历史第二大的资金1097亿，然后中央汇金单日增持，就是各种各样的这个基金，超过幅度都是大几百亿的增持。那么8号这个资金流入情况呢，就超大8号是上涨的，就超大单继续流出，大单继续流出，最后呢还是中单和小单在净流入。所以8号虽然股市开始有一点点缓缓的上涨，但基本上大型的机构还是在继续出货的，然后中小股民呢再继续玩。啊，融资额度呢较上一日继续下跌，融资额度较上个交易日减少385亿。北向资金呢在在今天已经开始出现净流出了，北向资金净流出22.75亿，前一天是净流入126亿，创两个月的新高，从这天北向资金净流出，就说明不管是外资还是假外资，在这天已经开始出货了，对吧？北向资金交易额很高，占了两市总交易的16.56%，是一个比较高的额度了。

好，所以这一天的情况是ETF依然在爆满，超大单跟大单呢在流出，然后小单呢在流入，然后融资进一步下降，北向资金呢在下降。

9号就是最诡异的一天。啊，就昨天就是全世界的股市都在跌，只有中国股市在涨的。这一天eth创了历史新高，国家队通过etc增持1780亿之多，就这一天就是创了历史第一，前进的历史第一是1097亿，今天是1780亿，大大的拉高了这个历史的最高额度。啊，所以说9号之前国家队救市的力度非常非常大，带动整个资金流的超大单产生了净流入，超大单净流入113亿，但是在这一天大单和中单都净流出，大单净流出79亿，中单净流出132亿，只有小单还在净流入98亿。所以说到9号这一天，只有国家队和散户在买了，就这么说吧，包括量化基金，其他大单和中单都在流出。

那整体看三天，7号、8号、9号大单这个部分，就是大型的机构、私募等等等等，三天全是净流出的。中单从7号净流入，8号9号慢慢净流出，只有小单还在进入入。所以9号这天还有谁在炒呢？就是散户和国家队在炒了。不管是大单、中单、融资，北向资金全部在流出。

那因此我为什么说今天股市中国股市大概率暴跌呢？一是因为昨天到了川普，现在全世界就剩中国跟美国在打贸易战，其他国家都降到10%开始谈判，那这个就是很重大的利空。第二就是8号9号这个资金的流向，就9号这个资金流向很明显，就是除了国家对流动性流流动性之外，其他都在有很大的枯竭。但如果大家看昨天国内的这个舆论，啊，大家一片要为国护盘、为国炒股的这个心，就是这为什么因因此我就说啊，如果一个国家要救市，对吧？你起码要维持一段时间，你的救市行为可以帮助这个股市涨个一两周一两个月，像去年9月末啊，大家也在说逃顶逃顶，但那会儿其实大家预计还是以周为单位，对吧？到底这个都这个行情的延续几周，但最后发现延续了一周，那么这次我就认为以天为单位了，这个行情的延续几天，但如果这个行情就能只能延续几天，你给几千亿延续几天不这个意义是什么呢？对吧？

所以我们总结总结啊，这两天首先资金是完全走向避险，而不是走向这个投资国内的。我昨天看啊，国债从4月3号开始又开始暴跌，这个这个国债收益率暴跌是什么意思呢？就是大量的人在购买10年期国债嘛，我看看今天早上这个10年期国债收益率是什么样。啊，这个国债这样的国债票面利率是一定的，所以说当国债买的人多，国债价格就上涨国债国债的价格上涨，国债的收益率就要下跌好对，从4月3号之后国债收益率一直跌到现在，横盘一直没有动，就说明从4月3号之后资金不是从国债涌入股市，而是从股市和其他资产市场涌涌入国债，就说明从这天之后，大家对于资金未来是不看好的，资金是去国债避险的，对吧？

我们再看这两天给了大量的钱，不只是北上炒供中概股，我们还去拉恒生大量的钱涌入去炒这个港股，这叫南向资金。港股南向资金在7号净买入153亿，8号净买入236亿历史第五高，9号净买入355亿，创了历史的新高。就是国家对中央的意志不光在炒A股还要过去炒港股，但这两天很明显融资在下跌，就活跃资金在降低自己的杠杆，尤其是9号就融资的资金暴跌9000亿，这是什么概念，对吧？对于市场的走势是非常不确定的。

从8号9号开始，大单、中单都开始流出，小单的净流入其实也在大幅的减少。所以说从前两天来看，所有的资金流动性的信号都不对，所有资金流动信号都是跟这个股市后续的走势相反的，所以今天的走势特别的凶险。

所以说就在这个情况之下，我们让市场形成一种哇，国家队大幅的救市，要对中国有信心，大家一起为国护盘，不是你割这么一点点韭菜有什么意义呢？这个钱对中国有什么好处？没有什么好处。啊，那就这两天就这几天的规模，它又不是去年9月末有持续一周所有人都要跑步入市，就这两天割这一下也割不了多少钱，能能怎么样呢？对吧？

因此啊，很多人在提一个东西，啊，说只要撑几天，资金流向就会变，就会从美国流向中国，因此中国现在国家的救市就是要撑住这几天，让大让世界的资金从美国流向中国。这是谁跟你说的？怎么可能呢？就是美国是把利空出尽了，贸易战的利空已经很明显的出尽了，现在美国跟其他国家谈宽限90天，然后重新谈，这些就是利多嘛，对吧？你就开始出现利好的消息，像昨天这个标普500暴涨，那今天标普百随着之后美国跟其他国家如果能够谈定关税谅解协议，都是利都是利多消息还会再涨。但现在跟中国还在打贸易战，中国现在有什么利多的消息？而且对于中国经济短周期的影响是最大的，因为中国是一个出口拉动型的经济，所以说短中期有很多资金会流向中国，为什么呢？怎么会有资金短中期流向中国呢？那很多人在想好没有没事，啊，其他人不流向中国，咱们国家发行货币购买ETF，提振股市有什么不好？而且这这有什么不对呢？这特别特别不对。

首先我说啊，股市是一个给给企业定价的市场，就企业在股市上定价，集合起来成为一个国家经济的指标，对吧？如果你一个国家这个股市不靠自有的资金去炒作，而靠国家发行大量ETF买股票，那股市的信号就不是企业的盈利能力，而成为了国家的行为。就是你这个国家的股市并不反映你这个国家企业的意志，不反映国家企业的能力，而完全反映国家意志。那如果一个股市反映国家意志，那对于企业定价这个事就严重扭曲，那企业再发什么中报年报就没什么意义了。那一如果一个国家股市的信号严重扭曲，它就会丧失为企业融资的能力，就会完全变成一个看国家行为，看国家眼色的投机市场。这对于股市没有任何好处，这是第一点第一点。很多人心里可能还觉得没什么，那我来说第二点，这是财富分配的极端不公。

如果国家发行货币买ETF拉抬股市，说明国家的印钱给炒股的人，国家在印钱发给炒股的人，请问中国炒股的人财富高还是不炒股人财富高？就相当于国家拿几千亿去补贴富人。就是现在中国的这个情况，应该拿几千亿去补贴富人吗？有人说我猜听我的节目人很多人是不炒股的，对吧？如果国家发发行大量货币ETF购买股市，那就是谁离这个钱进谁的资产增值，你只要不炒股你就没有资产，国家应该以这种方式来做财富分配吗？中国贫富差距已经很大了，如果用这个方式就是国家这几千亿的钱不去给居民发钱，不去给居民增加福利，反而把这个钱印钱印给那些机构，印给富人，国家为什么要干这个事情？啊，很多人说中国有什么既得利益，我说中国还真不是，但这种行为是没有任何意义的。

好，这是第二点。第三点也会让人民币资产完全失灵，就人民币资产从它作为一个可以计价根据市场规定的变成了政府的意愿，只要政府还能买它就能值钱，就所有人民币的资产都会因此失灵。那国外的投资者就要再次离开这个市场，这就相当于如果国家发行大量货币购买ETF拉抬股市，就是国家消灭市场，说白了就是国家消灭市场，这是对市场没有任何好处的。

那这几年救市一共花了多少钱？花了非常多的钱，ETF增持大几千亿，国企回购上百亿，南向资金几百亿。所以就这几天啊，我们就花了大几千亿的钱投到股市里面去。我都在想你有这个资金空间，你一个国家拿出大几千亿，而且我我再次质疑啊，如果你拿出来大几千亿就能给股市顶个两三天两天的上涨，有什么意义？你为什么不去把这个钱拿去给居民提供的，包括农村居民他的养老金和他的医保资金？你为什么不去做好这个社会福利？我都不说社会福利，啊，就算你有这个资金空间，啊，你降息降准给市场提供流动性不好吗？当然国家为什么这两天不要降息降准，它是怕人民币汇率崩了嘛，因为人民币汇率已经在下跌了，如果降息降准的话可能汇率跌的会更快。但是你现在汇率这一块对出口有好处，啊，你这种时候在这个情况之下，如果你想跟美国打长期贸易战那你汇率就是会下跌，而且国内现在通缩的情况，你为什么不去做降息降准呢？在这个时候要去短期稳住人民币汇率的意义到底何在？对吧？

所以你有这个空间，你就算不去投这个居民福利，啊，你去做降息降准不好吗？而且其他国家都在给外贸企业做补贴和救助，就是你给一个补贴，有更多的出口退税，让外贸企业能够在他们自己承担价格，还是承担国外的这个关税之上涨价之上国家给予一些补贴，稳住他们这个不好吗？这些外贸企业都是要去对就业有极高拉动作用的劳动密集型产业，啊，不管是电子的还是纺织的还是其他领域。就你有这个几千亿你去补贴和救助外贸企业不好吗？所以你搞这个几千亿投到国家队救市，这除了奖励股民投机行为没有任何好处。

啊，我就来说说股民投机行为。啊，为什么中国散户在7号这一天股市跌成这样，小单净流入这么高，8号9号小单都是净流入，因为从之前中国股民已经形成了一个思维定势：股市暴跌国家队必然救市。因为股市暴跌国家队必然救市，因此股市如果大暴跌就是吸筹的好机会，就是买进的好机会。对呀，你看这个8号9号国家队就是把股市买涨了，如果有人做短期炒作的话，那7号买入8号9号就是有赚啊，有大概5%左右的收益的，如果你买买中小板股，对吧？

那么也就是说中国形成了一个特别不好的投机游戏，只要股市暴跌，大家就去炒中小盘股，炒中小盘股要去吃之后国家队救市的这个短期的逃顶机会，这不就是去年9月末发生的情况吗？你说这才过去几个月。啊，就这种游戏对于老股民来讲，可能有个短期的套利机会，对于最大的散户不就是套不就是被套现的机会吗？就是进去被机构收割嘛，所以很多游资啊庄家就故意会在这样的利空期去提前吸一些筹，然后在9号这天疯狂炒作国家队救市，炒作啊我们全国股民要为国护盘，然后9号这个小散户投入他自己去跑了。就像昨天昨天你看整个大单净流入净流出79，中单这些偏机构投资者净流出132，你看这个中单行为非常明显，终端在8月吸筹，净流入24 99号抛售净流出132，抛给谁呢？不就是抛给这些散户吗？那如果今天下跌，那昨天买筹的散户不就被套在里面吗？

所以这个散户在里面反反复复被这种情绪套，被这种国家所塑造的暴跌之后国家队必救市救市之后必上涨，这种东西你的信息、你的操作速率都要慢机构一拍，最后就变成了机构套利的工具。也就是说国家塑造这个玩意儿，啊，国家队就是奖励投机行为，他奖励谁的投机行为呢？奖励的还不是一般人的投机行为，他奖励的就是这些信息比较灵通，操作比较迅速，盯盘和短线频繁操作比较能力比较强，资金量比较大的这些大的游资和这些机构的，所以这种投机机会对散户也也不利。啊，散户就进去，被而且明显是这一次啊，你说上次还以周为单位散户逃顶，这次以天为单位，我就说今天可能就要暴跌，散户就要套在里面这意义何在呢？

当然这个问题我一再再追问意义何在，为什么为什么我自己当然也有解释啊，因为证监会和央行是要担负政治风险的，如果中国股市暴跌，证监会和央行担心自己股灾被政治清算，因此中央当然也肯定希望能够所谓的稳定金融市场，在这个情况之下只要手里有资金的单位都有一个明确的理性选择，就是宁可做够位，不要做不到，就如果我们要救市，我们就以更多的资金把它彻底的救起来，不要出风险。因为如果股市再暴跌三四天，明天把证监会央行的主题都换了，这些的政治生涯就结束了。

所以说说白了这两天做的事情就全国人民花钱，中国消耗宝贵的资金去保一些人的政治生命安全，去保一些人要的短期的信号，但我会觉得这次由于利空太糟糕了，这利空信息实在太大了，你很可能都保不住，最后就是花了大量的钱去买他们的政治生命安全，最后就是套散户，就这个事情。所以说这次我尤其愤怒也尤其不理解，就是在这么大利空的情况之下，这中国的股市是一定会跌的，它就算不是今天跌，因为今天利空太大了，很可能这些为了保住乌纱帽再把ETF弄出个1000亿2000亿吧，今天2000亿买ETF行不行，把今天的这个下跌止住，那么拖过这周啊，我们周五止住，明天再再来一天，啊，我们看周末有没有转机能有什么转机？你觉得中国这2天能在4天之内向美国妥协吗？不可能。啊，美国昨天把中国的利率涨到125%，中国在今天明天就要把利率再涨上去，呃，不是利率啊，把关税再涨上去，在这个情况之下难道中国和美国现在这种针尖对麦芒的情况四五天之内能够缓解吗？如果四五天不缓解，你再投就要开始印钱了，你要再往里投要要要保就要印钱了，但如果你ETF买入一停，那股市一定要暴跌，那股市一暴跌，就是你们的乌纱帽不一样嘛。

所以说在在这个利空这么恐怖的情况之下，每天1000 1000多1000多亿往股市里投，这到底有什么意义？这个事情我都不懂。所以这就是我真的是这么困惑的情况。当然啊，很可能有这个老股民你们觉得说错了，其实这个事情非常非常有意义，当然最好这个意义是理性的意义，而不是大旗党啊什么东升西降呀啊，或者很简单就是皇帝的面子，啊，我就说为什么皇帝的面子不是个好解释，啊，因为它很短期就会再跌下去了，啊，你这两天还涨了1% 2%，啊，今天跌7%，这有什么面子，没有面子。就像去年9月末的一波行情，你大家觉得对国家有面子吗？没有面子。啊，你炒作到那个地步，10月8号9号暴跌两天这有什么面子，就是我认为这个操作连面子也得不到，所以我十分怀疑这么操作到底是为了什么，真的说到底最后我能解释的唯一理性的就是为了这几个人的政治生命安全，实在是没有任何意义做这种事情。

好，我先要说就这些。啊，如果大家说错了你可以刊物，或者你对这个我们的救市行为的逻辑你有不同的理解，你可以发表你的意见你可以举手，我们连麦或者右下角对话气泡提供的意见，我今天有这么多问题，我看看啊好你看这第一说这是畅想经济光明论的基本操作，我就说不行是什么意思呢？你要畅想经济光明论可以，那你就要维持一个连续的上涨，对吧？那就像去年9月末嘛，不是也是唱经济光明论嘛，那为什么唱失败了呢？因为10月8号开始下跌嘛，也就说如果他最后是要唱响经济光明论，那你就要能够维持这个股市持续上涨，但这次这么夸张的利空我就认为是不可能的不可能的话，你就撑着一两天然后最后又开始暴跌，这这不仅不是经济光明论，你给人塑造这个预期啊，我们是不是股市能稳住，然后突然夸跌7%，这个情况对人伤害更大，所以我我就是经济光明论我也觉得这是不合理的。

好第二个说我们国家在这个关税战准备很充分，这这这太充分，如果你的关税点准备充分，你就应该有比较好的反制措施，就像我刚才讲的，如果你对关税点准备很充分，你现在就应该去给外贸企业补贴，你就应该去发布一个对于外贸企业的补救措施，这才是对关税关税战准备充分。关税战关税战是影响国家的外贸，也不是对国家的股市是间接影响，你关税战开打大量的钱投到股市里去，这这看不出来准备有多充分。

好说小红书上已经很热的帖子啊，说关税不用担心，把货物出口到第三国再转到美国就好，想知道这是可能的吗？我觉得不可能但不明白系统逻辑。首先是可能的，这叫转口贸易，转到越南转到泰国转到香港都可以，但是这有个问题，啊，转口贸易转口那个商这一转利润也要被人拿走，国内企业的利润率要下降，对于那些现在出口到美国利润率就是在在这个涨跌的平衡线上的国的企业，已经没有足够的利润空间再做转口贸易了。第二如果中美贸易战是长期的，我是国内的一个厂，我与其做转口贸易，我不如直接把厂开到越南去好不好，对吧？因为看到越南去那边有这个一些补助的资金，有一些政策，而且越南的劳动力还低，而且越南跟美国可能有长期比较低的关税关系，那为什么不开到越南去呢？因此转口贸易有没有油可不可能？其实真的也是可能的，但是转口贸易就是短期的，如果形成一个长期的关税差就中国关税100，越南关税10甚至更低，那么大量人的理性抉择一定是开场就越难，一旦一个民营企业开场就越难，这跟中国就没关系了，它是对增加越南的利税，增加越南的这个就业就跟中国没关系了。所以说认为关税不担心所有都转口贸易，这个绝对是错误的事情，短期内会增加端口贸易，中长期一定会增加中国对外的投资，尤其是如果最后形成中国跟周边地区的极大这个关税差，所以关税当然是一个要去担心的事情，怎么可能对关税不是一个去担心的事情。

呃这里还有人说川川普会逼迫其他国家增加对中国关税来限制人口贸易的，很有可能对这是这一看这是马上讲的一个问题，啊，就是我们其实之前之前我做节目也讲到了，就在跟墨西哥的时候已经提到要给中国加关税了，其他国家也有可能要以提高中国关税的方式来降低这个转口贸易的难度可能都会降低，这是有可能的。

哼哼这里有个很有意思的说这个证监会不是负责监督股市吗？怎么负责股市稳定？那你看去年证监会主席下台是什么时候，啊，就是股市连连暴跌的时候，所以说呃这里所谓的证监会监督，对于元首来讲很大一部分就是监督不要让股市下跌。呃，监督不要让人去利空，监督这个大股东套现的行为等等等等，就是这你看这个监督不是说监督他能够有自由公平的交易，而是监督让它不要下跌，所以下跌是一定会影响乌纱帽的。

这个同学还说这个股民真正研究国家队下场，许多出口型制造工业无限期放假，工人没有工作收入真的有很大的不公平，这就是很大的不公平，这就是国家用ETF去补那些炒股的人，就是有闲钱尤其是能拿出几十万上百万炒股的人都是富人比较富的人，国家几千亿ETF投股市就是给这些人发钱，国家为什么要给这些人发钱？啊，这就是我问的一个问题，啊，就是大家觉得国家队应该救市，那你就问问国家该不该这样去做财富分配。

说中国股市信号原来都非常取决于国家政策，有很多人炒股是不看企业盈利能力看国家政策相关风向。中国股市的信号作用本来就可以了，对。我以前写过一篇文章叫很多人说中国股市市盈率低，当时我在文章里就写中国股市市盈率就该低，为什么中国股市市盈率该低呢？因为你这个国家的股市各种机制都不健全，它不是一个自由的股市，它不是一个能够快速准确的为这个企业定价的股市，