E54 央行罕见做空自己的国债，看中国2024难解的经济困境 | 透明茶室 • 每日新闻事件分析
好，我们开始。最近关于中国经济，有一个比较不寻常的新闻，就昨天来看出来，中国人民银行发了一个公告，将向部分公开市场的一级交易商借入国债，要借一些国债。
然后他借国债干嘛？人民银行他借国债借了之后，他要在二级市场开展国债买卖。
人民银行他为什么要去借国债？对吧？你说人民银行，很多人一看到人民银行和国债，有个条件反射，就说要开始赤字货币化，这个不对。如果人民银行要搞赤字货币化，他应该去大举买入国债才对吧？那就是政府再发很多国债，然后人民银行来超量的买这些国债，才可以搞什么赤字货币化。他去借国债干嘛，对吧？
一般来讲借国债操作跟股票一样，你看很多时候做空我们也是借股票做空，对吧？其实这次是人民银行要来做空国债，我这就更不寻常了。人民银行为什么要做空国债？按理说就一个国家国债要卖得好的话，人民银行应该做多国债，对吧？它做空国债是为了什么呢？
你看今天，就昨天晚上我发了通告之后，今天我们讨论这个话题通告之后，也有一个人做了一个评论，他说这是因为国债滞销，所以要老铁们快来买。恰恰相反，国债就没有滞销，所以人民银行做空国债真的是一个很不寻常的事情。
所以我们要理解这一点，它到底哪里不寻常，以及从中能看出中国经济出现了什么问题。今天我们就聊到这个话题，是一个经济的话题，我们也可以据此能够更多地理解中国经济和金融的运转。
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大家好，今天是7月3日。今天7月3日，欢迎来透明茶室饮茶。今天我们的新闻话题是一个经济的话题，是关于一次非常不同寻常的国债操作。
我们来看看，首先我们要知道人民银行做空国债这个事情，到底奇怪在何处，我们才能更多的理解。首先奇怪在何处？
第一，中国今年不是要扩大国债？对吧？之前我们讲到不管是政治局会议，还是实际情况，今年我们都所谓的货币政策和财政政策都要靠前发力。既然货币政策和财政政策要靠前发力，就是要扩大国债规模。扩大国债规模，这国债卖得好，国债价格高，这是好事情，对吧？也就是说现在它为什么做空国债？说白了国债价格太高了，买的人太多了。今年扩大国债规模，国债卖得好是好事情，国债卖得好，后续不管是央行还是地方，不管是中央政府还是地方政府发行更多债券，大家才更有兴趣买。所以在这个情况下，为什么要做空？这是第一点。
第二点，国债价格上涨，国债收益率就要下跌，这本身也是个有好处的事情。好，我首先来讲讲什么叫做国债价格上涨，国债收益率下跌。
是这样的，国债一般有个票面利率，很容易理解，比如国债票面利率，就是未来它10年每一年能给你3%的利率，对吧？比如说它的票面利率是这样，国债价格高，你买它价格越高，其实未来它的票面收益率就越低，我们可以理解这个事，对吧？比如像国债的价格，它是100一张100块，票面收益率是3%，这是一个收益。但如果你买它不是100块买的，你是120买的，你买的时候每张都多给了20块钱，它是按照100的价格每年给你3%，它收益率是不是又下降了，对吧？如果你90买的，它收益率就上升。所以说当国债价格上涨，它本身给你的收益又是固定的，这就是所谓的国债收益率下跌。所以国债的价格跟国债收益率是反比关系，国债价格越高收益率越低，国债价格越低收益率越高。
那么这个国债收益率下跌，其实本身是有很多好处的，因为国债量又大，风险又低，一般来讲国债收益率都被当基准利率看来看待，就是一个经济体本身的基准利率，其实是被国债收益率，尤其是长期国债收益率决定的。国债收益率下跌就跟降息一样，现在我们不是就是要降息吗？现在国债收益率下跌导致长期利率下跌，可以刺激经济，其他的信贷和消费都可以来进行刺激，对吧？
而且国债收益率下跌，这不就是量化宽松吗？其他国家搞量化宽松就是靠央行大举买入国债，央行大举买入国债，把国债的价格买高，同时也可以提高其他资产的价格。它原因是这个的，你看社会上总有很多钱，这个社会有好多钱要找地方投资，他们有时候要投国债，我不让你买，我央行来买，我央行来把国债的价格买高，国债收益率就下跌了，你们就看不上国债了。你们看不上国债了，你们这个钱就进入其他的资产，国债收益率跌了，你们就去买房，你们就去买股票，你们去买企业债券资金就可以进入其他领域。
所以你看很多其他国家在疫情之后股票暴涨，虽然经济不是特别好，但股票涨得特别好，这是个全世界的现象，很大程度上都与这个之后，各个国家在疫情之中都做了一定程度量化宽松，导致收益率下跌，就是利率下跌。你看最后，所以他们才需要靠加息来解决这个问题，对吧？所以说很多国家刺激经济就是要国债收益率下跌，要国债收益率下跌，降低长期利率来刺激经济，实施量化宽松，鼓励资产进入到其他领域，不要去，不要涌入国债，他做的就是这个事儿，是好事儿。
所以说一般来讲国债收益率下跌，央行做多国债买入国债，是一个国家在经济下行的周期去做的事情。但我们国家逆势搞这个事儿，我们国家央行砸盘来做空国债，这是为什么？所以真的是个非常神奇的事儿。
好，我们就来看看这个事儿神奇在哪里。你看刚才我们说国债收益率下跌等等，有一个前提它是好事，这就是央行买国债，就是央行来跟你抢国债，是央行来把国债的空间吃掉，导致其他人你们把钱投到其他地方去。但中国这次恰恰就不是如此。
中国这次是怎么回事儿？为什么国债收益率会下跌？中国最近是买国债的人太多了，对吧？如果你大家知道最近金融新闻，我们出超长期国债出多少买多少，而且国债是可以自由买卖的，就买了之后在市场上你马上卖出去都能赚钱。非常多的人都想持有国债，导致国债价格快速上涨，国债价格快速上涨，它收益率就快速下跌，跌到什么地步呢？
跌到一个非常奇怪的地步，什么地步？10年期国债的收益率已经跌到2.41%。2.41%是什么意思？一年期中期借贷便利的利率是2.5%。现在也就是说银行体系内有一个利率的基准就是MF，中期借贷便利是2.5，国债收益率10年期比它还低。一般来讲周期越长收益率越高，对吧？你去存活期利息超低，你存3年5年定存利息高，一年期中期积累便利2.5，10年期国债2.41，也就是说按照一个理性人来讲，你没有任何理由去买这个国债，因为它的收益率比一年期中期借贷便利还低。你把这个钱投到银行体系里面去，你的一年期的收益收益的预期是2.5%，你投到国债里面你的收益预期是2.4%。为什么还会有人在这个情况之下愿意把钱投到10年期国债？这就是个非常神奇的现象，也是一个不寻常的现象。
国债收益率下跌，跌破一年中期借贷便利，甚至还有人买，这个事就很不寻常。不寻常的事在中国就能够获得解释，也就是说大家宁愿拿收益率2.41%买国债，也不愿意让钱流入实体金融市场。这是为什么？这是资产荒。
因为你看我把钱投入市场，我要么去买企业债券，对吧？我要么去从银行获得大额存单，对吧？我要么去买楼，我要么就去买股票，所有这些我都不相信，或者他都没有给我足够的渠道能够实现2.5%。所以我有钱宁愿去买国债，我也不愿去买这个，而且买这个也不光是现在，我对未来中国的经济也没有信心。这个钱在国债里面还好，国债这个东西很可能只要国家不垮，旱涝保收。但是我把钱投入到其他经济领域，我买企业债券到破产不还怎么办？我买楼暴跌怎么办？我买股票暴跌怎么办？等等。所以说就算国债收益率再下跌，但我还是要买国债，因为我就不相信有其他领域，这就是现在一个大的资产荒。
同样因此就在资产荒情况之下，所以说国债收益率下跌带来这个利率下跌也不会有好处，因为一般来讲国债收益率下跌会带动我们对中长期利率下跌的预期，我们很有可能就会有更多的动机去借钱消费，借钱投资。但现在也一样，利率再低我也不会借钱了，这就是我们最近不管是降息降准，好像对经济刺激效果都不是很大，原因就是因为你就算再降息再降准，我现在失业，你把利率降到0我也不会借钱消费的，因为我的收入不够，或者说我收入有，但是你现在医保和社保的状况，你就算把利率降到0，我也不可能借钱消费，我现在根本不可能为未来有足够的预期去负债，我现在就是要去杠杆。所以现在整个企业和个人都在去杠杆，不愿意借钱，对未来经济比较悲观的情况之下，利率低了也不会有人借钱。
所以说从这个角度我们就知道这次人民银行为什么要砸盘来做空国债，是因为最近资产荒导致了一个奇怪的现象，就是国债收益率甚至跌破一年中期借贷便利利率的水平，还有这么多人买。
好，你说在这个情况之下，没有这些好处，总的来说我们国家要发超长期国债，要让货币政策和财政政策靠前发力，好处还是有，对吧？既然这个好处我们就彻底让政府来主导市场，你就狂发更多国债让大家买，这不也是好事吗？人民银行为什么要介入？
好，这里有另外一个伴生现象。在这个情况之下其实汇率是在大幅下跌的。你看最近人民币对美元汇率在离岸市场已经7.3了，已经过了到7.3这个区间了。为什么呢？你要想国内资产荒，像有些人就绝大部分普通老百姓，你这个钱没得选择，你撑死了就去买国债。对于很多人，你10年期国债利率都跌破一年中期借贷便利的水平了，我还把这个钱放在人民币，我不是有病吗，对吧？所以既然国内资产荒，在这个情况之下，一部分现象是大家爆买国债，把国债价格买高，把国债收益率买低。另外一个现象就是很多人如果我有的选，我就要持有美元资产，我就不持有人民币。所以说当人民币资产荒，人民币收益率大幅下跌，它带来的影响是什么呢？它带来的影响就是很多人要把人民币卖掉，去买美元或其他货币，这个就代表市场上对于人民币的需求萎缩，这个就会导致汇率下跌。汇率下跌对于国内更惨，对吧？汇率下跌就会导致人民币资产的进一步下跌，不管是楼市、股市、企业很可能都会受影响。
所以说这次央行出手来干预，来砸盘做空这个国债，其实就是为了去保汇率。
好，今年有个非常诡异的数据，也是我们之前在世界普查里讲过的，我给大家讲讲。今年海关数据跟国家外汇管理局数据差异巨大，大到美国要我们澄清一下到底中国怎么回事儿。就是2023年以来，去年和今年，其实主要是2023年我们的外贸顺差，海关的顺差比外管局的顺差高了2300亿美元。一般来讲平时数据是有差异的，七八十亿美元。在2023年这个数据高了2300亿，就是海关那里所实现的中国进出口的顺差是2300亿，但外汇管理局贸易结汇的顺差是要少很多的。为什么少？这事也很好解释，代表很多外贸企业，这些外贸企业过去赚了美元，会在央行去或者商业银行去结汇变成人民币，因为这个钱这些企业在国内运营，他要在国内生产，对吧？他在国内招人，他在国内买原材料，所以这些钱都要换成人民币在境内运营的。但是去年就没有这些人赚了美元之后就留在他们国外的账户上了，说明他们既没有在国内增加投资，扩大产能，甚至可能在缩产能，他们也没有把这个钱汇入国内来进行消费，变成他的人民币资产，这些人就持有了美元资产。因为这个原因其实也是人民币汇率下跌一个特别重要的现象。
所以说央行这次为什么要砸盘，就是因为现在汇率跌得太厉害了。但是如果对于金融和经济比较有经验，或者能够脑子想的比较快的人，已经意识到这里有个问题了，也就是说央行现在做空真的能解决这个问题吗？
我们来看每一段其实都不行。你看我们现在问题是啥？你看央行现在做空国债，能够让这些人把人民把美元重新换成人民币汇回中国吗？不能，对吧？央行做空国债会不会因为国债收益率上升，大家就去借贷消费？大家就更多的去工厂就发企业债券，企业产能扩大？不能，这不解决问题，对吧？
同样央行现在去做空国债，会不会导致中国其他的，导致大家就把钱投到股市投到楼市上？为什么不能？就是因为它现在收益率低于一年的利率的情况之下你都还买它，你把它收益率提上来，我不更买了吗？
所以现在这个事儿，这次我完全没有看懂的情况就是这样。现在人们确实在不理性的大量购置国债，甚至我们可以说很多人在恐慌性的购置国债，国债收益率再低他们都要强买国债，就属于资产荒没有其他可买。好，你现在央行做空国债，把国债收益率提上来，把价格降低导致什么结果？不更买吗？相当于你本来现在市场上国债价格高，大家觉得买起来不太合算，央行相当于给他提供一批价格更低的国债来买，不跟他那不他买的更厉害吗？
实际上我认为这一次央行到底能做空国债到什么地步？第一你要花多少钱？第二亏多少钱？亏完之后能不能影响其他经济链条？比如能不能影响大家把钱投到楼市和股市？能不能影响企业和个人消费投资的增加？能不能影响外汇公司把这个钱从美元换成人民币？都不能。所以央行单独来解决国债收益率问题，来单独创造一批价格比较低的国债，就相当于给想买国债人送钱。所以这个操作我真的是特别疑惑的。
当然操作疑惑我也知道为什么要这么做，因为人民币汇率跌的比较厉害。最近因为美国老不降息，这也不光是人民币的问题，这个其实是我们整个世界的问题，比如日元的汇率也跌的很厉害，对吧？但是我们国家要控制人民币汇率，因为我们国家资产价格比其他国家要更敏感要更的控制。所以央行你作为货币政策的制定者，汇率政策你是要去影响的，你要去影响货币政策是一揽子的计划。一方面你要去抛我们的美元储备，但你又不能抛美元储备抛的太厉害，对吧？因为美元储备是国家真正的钱，你要为了稳汇率把美元储备减半了，肯定央行的掌门人是要下课的。所以本身央行也要用其他方法来稳汇率。那么央行透过这个方法来做空国债，就是央行来稳汇率的一个方式，因为央行做空国债至少可以导致国债中期利率上升，就是人民币实际利率上升，用这个方式来稳汇率。虽然我对它的效果非常的，能够有什么效果完全持怀疑的态度，但总的来说央行用这个方法，希望就是它稳汇率的操作了，因为它如果不稳汇率，它也会可能被中央关于懒政和不作为。但是这个做法在现在这个情况之下，我就觉得是一个非常令人迷惑的操作。
所以从这一点上我们也能看到中国整个进入2024年两年以来各种各样的经济刺激政策，我们来数一数经济刺激政策。我们做了大量的降息降准的操作有，对吧？以旧换新房地产领域、白电领域、汽车领域的以旧换新有。房地产政策大松绑有，对吧？中央投资加大基建，就是超长国债的发行来加大中央的投资建设有，对吧？所有这些包括其实消费领域的刺激也有，各地都发过一些消费券等等也会有。所有这些政策的政策落下来，尤其是房地产领域政策非常多非常密集，也非常彻底。所有这些政策落下来的结果是什么呢？结果到年终发行超长期国债的时候国债直接被买爆，就买到它的利率低于一年期中期借贷便利利率的地步，可见资产化的现象或者实体经济不振导致实体经济领域缺乏投资标的依然没有得到解决。
所以怎么能得到解决？肯定不可能通过做空国债就能解决，然后通过各种综合的方式才能解决。
马上还有10多天，二十届三中全会就要召开了。从之前的二十届三中全会的政治局会议公报上来看，应该没有什么太大的东西可以期待，就没有什么可预期的。而且最近还有很多令人看不懂的现象，比如说农村集体经济要好了，我们又来搞了个农村经济法，农村经济法里面又给农村集体经济赋予了一个特别强的地位。所以说我有点不知道我们为什么要搞农村集体经济？是为了什么？农村集体经济能怎么样？这个也是我完全没有看懂也没有理解的，因为你要搞农村集体经济，势必国家要再往集体经济里投钱，要去补助他们要去转移支付，你现在又把很多人效率进一步降低，要投更多钱转移支付意义何在？现在还有那么多钱去转移支付吗，对吧？农村集体经济把宅基地释放出来有可能，不是现在你本来一般土拍都卖不出去了，你又把宅基地弄进来入市也没有人买。所以现在你要投入更多土地进市场的话，土地价格要进一步下跌，这对于政府财政没有好处。农村集体经济我也完全不理解，他是要干什么。
所以现在确实是遭遇一个困境，可能很难靠他们顾及，顾他们过去路径依赖的方式能得到缓解。所以说我们可以继续关注这个点。所以今天主要就讲通过做空国债，也让大家更了解经济体系的运转是怎么样，也能够了解透过做空国债这么一个非常异常的极不寻常的央行操作，来看看中国经济向下的困境。
好，今天我要说就这一下相对比较简短一些，来看看大家有什么问题。如果你觉得我说的不对要刊物，或者你有什么问题或comment我们都可以去探讨。要么你可以举手连麦，要么可以在右右下角的对话气泡提出你的问题。我来看一看大多数人都在说睡过的问题，对我睡过了，因为早上出去遛狗，回家之后睡一会儿，然后睡一会儿之后刚才翻手机一看睡过了。
好这个问题说，郭朝明的资产负债表理论是否适用当下？可以是理解经济面向的一个解释吗？第二，父母极喜欢庐陵园，一直在强调的走资和资本殖民也在解释最近的外资出走，有更好的方式向父母去媚吗？
你父母和你看的东西都挺多，你说的这两个我都还挺不熟悉的。孤巢这两个人名字其实我都有都不陌生，但他们俩的理论是啥我还真不是特别知道。我们来看看这个辜昭明或者辜朝明，他说的是啥。这是个日本的野村证券的首席研究家，资产负债表衰退。你这个问题问的他真的是北大汇丰金融研究院的问题。北大金融研究院专门有一个文章，叫做资产负债表衰退理论适用于中国经济吗？这就是那个问题。
如果我要翻译什么叫顾朝明的资产负债表衰退理论，通缩就说的简单一点，通缩的意思就是说因为短期通缩，经济泡沫破裂之后，低迷的经济会引入一个大幅去杠杆的阶段。去杠杆的原因就是居民和企业因为经济衰退都渐渐走入资不抵债，在这个时候没有任何扩张的可能性，因此大家都想有钱就存下来，或者有钱了就去还债。然后就在这个情况之下大幅资产荒，然后利率哪怕接近0也不愿意再进行借贷消费。这就是再来解释日本经济的情况。这当然是适用于今天经济的一个情况，我觉得这个是适用于经济的一个情况，就是通缩中国现在这个情况就是这个通缩加滞胀。通缩加滞胀基本就是一个走了日本经济在资产泡沫破裂之后的老路，尤其是房地产领域带来泡沫化。当然这个问题值得非常复杂的解释，因为中国经济的体系非常庞大，然后政府拉动跟日本也非常不一样。所以中国你不能光说房地产的破灭，其实我可以说是固定资产投资的资产的破灭，固定资产既包括居民的和房地产公司投资的房子，也包括政府投资的高铁水电火电这些高速公路这些机场等等项目，所有这些项目。所以我们这边所处的所谓的资产负债表衰退和资不抵债状态不只是居民和企业，还包括一些类政府企业，就政府城投公司和政府的基建项目。
所以当然是一个解释中国经济的解释方法，但是我觉得这个解释方法什么，我的意思是说它本身的解释力不是特别强，也就是说它并不是一个细节特别多的一个解释，因为它里面它是一个非常宏观的经济的解释，它没有覆盖什么领域的，它没有覆盖一些很细节的，比如今天中国人都相信的说法，比如心智生产力，比如说新三样就是光伏风电和新能源汽车，光伏锂电什么风电光伏锂电池新能源汽车，它无法解释这种新三样本身的增长，为什么不能够解救资产负债表衰退的情况，对吧？所以说这些还是需要去进一步的解释。所以说你看在顾朝明其实是去年他就在提资产负债表衰退理论，我们这边就有很多人反驳他，我们说他是错误的为什么错误？其实这些可以去进一步通过细节的经济现象去再做论证的情况，因为总体来说他是个比较尖锐的情况，对。我其实也看到网上有一些人对他的反驳，但这个反驳反驳的好不好就取决于我们现在经济光明论到底能不能唱得起来的一个情况了。
好，这是你说的第一个辜昭明，你说的第二个是庐陵园，我好像也在哪里看到过，但who the hell is 卢凌远？但是辜昭明我刚才搜出来还是什么鬼北大汇丰经济研究院的这些提法。庐陵远我一搜就一副特别不妙的气息扑扑面而来。第一条是温铁军对谈卢林园，第二条是琥珀步行街，一个帖子叫卢林园的言论可信吗？第三条是雪球，卢林元一个煽动民粹的投机分子伪经济学家整天装大神。下面是6问专家卢林元，您说的话错误一箩筐能出来走两步吗？对这个是非常令人不妙的一个情况。所以我们来看看地租经济殖民直接税资本离岸税人民币锚定物。Ok我大概知道了，这个人很厉害，是什么叫厉害拜厉害。艾米他在社交领域他的粉丝量非常大，他在抖音上有404万的粉丝，获得402万的赞。他跟温铁军的对话就是什么，饕餮霸权，就讲美元霸权。因为温铁军自从道德水平大幅衰退彻底从一个比较好的研究微观和农村经济的经济学家变成了一个官方的经济光明论的唱讲者之后，温铁军自从堕落之后确实跟这些人有很多可聊的。Ok我懂了我大概说什么，资本的新殖民主义等等的。所以说卢廷元的主张也能够理解，我刚才说的如果这些企业要持有美元，要持有美元资产，就要收离岸资本税，对吧？你要不把钱换人民币交给给你收税，然后这是什么，地租经济等等。
好，如何向父母解释这个东西？我想想，是这样的，我认为庐陵园其实对于父母这一代他的理论比较不容易去反驳，我恰恰不要说怎么反驳他，我要说为什么他理论比较难反驳。比较难反驳的点就庐陵园受欢迎的原因，其实和现在极右翼很多政策受欢迎的原因一样。比如说因为你要论证坏移民抢了你的工作，移民在犯罪这事儿特简单，你要论证移民来即便是非法移民来长期从结构上对于经济有好处，这事儿非常难。难在哪里？就像你要给一个小孩说做什么作业，你做一天晚上作业你就差这一天晚上，你现在去玩游戏多爽，他好理解。你告诉他这个人养成长期习惯什么延迟满足那的对你未来有好处，这是非常难。经济领域也一样，现在国内钱不够，现在国内经济有问题，怎么样把这个钱弄回国内来？只要人敢在国外我们就要收他的税，逼他把钱弄在国内。国内的钱现在地产里面，现在地产经济里面进不到实体经济领域，谁要搞地产我收他的重税，逼着钱进实体经济领域。就所有这些胡话这都胡话，所有这些胡话特别听着特别逻辑链条特别直接，资本都逐利。所以资本应该国有化程度之后，它就会去去除资本逐利的恶习和它天然的天性，所以更有利于老百姓，对吧？就是我们学所谓的马克思主义政治经济学学了这么久，你接受这一套逻辑链条特别近很容易。但你要稍微远一点你给他一个你要向你的父母论证为什么自由主义有好处，也就是你要给你父母讲通耶克那一套为什么自由效率高，你要给你父母讲通什么东西是制度成本，你采用资本都国有化再加很多中间税种的话会导致制度成本上升，导致整体经济效益下降，这事很难。就极右翼那套或者这不是极右翼这种简单的马克思主义政治经济经济学的劣化版本，它很容易。所以这个东西我觉得比较难，但不是不可能就取决于你有多大的这个耐心能够投入到你父母身上了，帮他们转变这个看法。
好，这有两个关于农村集体经济的comment，我还真是很想知道这个情况。这有个人说农村集体经济这个说法是浙江金华的花园村，农民把地和厂租给花园集团，农民就增加收入。这个花园集团蛮有中国特色，万里说要看看是吗？你说这个花园村农民把地和场租给一个整体集团农民增加收入，我想到的反例是著名的华西村，华西村不就是一个村集体经济的典型吗？但华西村最后的下场是什么？就华西村已经破产了，对吧？所以说这个村集体经济到底是不是一个有效率的方法，它其实取决的企业家精神需要外部条件来完成的。中国大搞村集体经济，怎么我们能找得出找的时候5000个高效的农民企业家，不可能。还有一个人说农村集体经济说农村经济组织法是1812年农村土地改革的延续，当时想农用农用地规模化经营宅基地退出经营性用地市场化，那会儿房产没破灭，所以还有集体土地建人才公寓的想法。对我能想到一个直接有关的政策也是宅基地入市的一个部分的宅基地入市，你可能宅基地入市需要划归一个所有权集体来入市。但是这就属于如果我们用一个很糙的话说你吃什么都吃不上热的，对吧？你到现在房地产都这个地步了，搞的北京都开始取消限购的情况之下农村宅基地入市不是那地谁去买，对吧？现在县城经济再搞激进城镇化钱哪来，这是很麻烦的一个问题。
庐陵院我突然想到一个点，庐陵院是不是以前不是主要讲经济领域，他是不是以前讲了好多俄乌战争的Miss formation？我突然脑子里产生一个观念，卢凌源我怎么记得他以前老是讲俄乌战争？我不知道我突然有这个感觉我搜了一下，对他好像是讲了很多俄乌战争的事情，Yes那种missing Information的。卢奇元不是卢林元，Ok对他是卢奇元打错字了。
好这个问题就是说欧美国家右转之后会不会跟中国媾和，放弃价值观那一套缓解中国的经济？不会。欧洲所谓的右转就是极右翼，除非欧洲极右翼上台全是匈牙利和德国fd，如果不是匈牙利和德国fd他也不可能跟中国媾和。你看美国右转上台trump对中强硬对俄强强硬是创的一个基本生态位也不太可能好。我来说明白为什么不可能，就这种右转其实都是有保护主义倾向的，不管是基于移民的保护主义还是基于经济的保护主义。所以整个右转之后右转的一个基本想法就是不会相信自由经济，而更加相信经济保护主义，那么在经济保护主义议题之上最好炒作就是中国经济威胁论。所以右转更容易炒作大面积的中国经济威胁论，你看川普跟中国打贸易战，对吧？右转这些政府就除了那种右转独裁政府，因为在价值观上跟中国类似像奥尔班这种的他像塞尔维亚奥尔班这种的威权主义政府，他和中国打得火热，其他右转政府其实不太可能跟中国打得很火热，就是因为也极右翼政府都会搞这个贸易保护主义，搞贸易保护主义搞这个产业本地化，对吧？最容易target就是中国。
当时有个对于卢其元的comment，说是的卢其元俄乌战争打脸太狠放弃了。对，确实从俄乌战争领域转向经济领域，对吧？经济领域现在唱经济光明的人多，赛道可能更多的能用到核力，欧战争领域可能打脸太厉害很难就获得信任，对。我就记得这个人好像早前跟这个名字相关的我好像记得他讲了好多俄欧战争的事情。
行，好，我们今天到这里。非常抱歉，我今天居然起晚了一点点，我以后把闹钟要定得再严格一点，我今天是把我一个更早的闹钟划掉，我以为眯一会就能醒结果一下就睡过了，抱歉。好，再见，我明天早上还有，大家记得感恩相信也感恩分享感恩相信，祝大家一天生活愉快。好，我们本期透明插曲直播到这里结束。透明茶室是世界苦茶每日新闻的衍生节目和世界苦茶YouTube视频节目形成高低的搭配，世界苦茶是新闻信息，透明茶史是新闻的进阶分析，YouTube审视普查节目是历史和政治学的分析，欢迎同时接受这三个服务，世界苦茶可以订阅newsletter或者在Twitter和disco查看，透明茶室的破cast和YouTube分别有音频和视频版本的回放。审时煮茶在YouTube搜索世界苦茶可以看到所有这些在show note都可以找到链接。我提供的所有服务都采取全免费模式也希望可以赞助我的创作在陪去，赞助链接也在show node可以看到。感谢你的收听和对我的支持，我们下期透明茶室再见，大家都敢去相信也敢于分享你的相信。