E27 430政治局会议，三中全会定日期，经济政策大加速！当他们谈改革开放，他们在谈什么？ | 透明茶室 X 中国经济连续剧 • 每日新闻事件分析

我们的关注点从去年年底做中国经济连续剧到今天，一直在关注中国经济的情况，是否会促进二次改开？是否会带来二次改开的机会？

那么在4月30号这次中共中央政治局会议的一开始，会议指出的第一点就是：改革开放是党和人民事业大踏步赶上时代的重要法宝。当前和今后一个时期，是以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业的关键时期。面对纷繁复杂的国际国内形势，面对新一轮科技革命和产业革命，面对人民群众的新期待，必须继续把改革开放推进向前。

所以这个会议，包括三中全会，它的主要核心是什么？就是改革开放。But，它绝对不是我们要的改革开放。所以说通过这次我们今天的内容，我们也能知道：当他们在谈改革开放的时候，他们在谈什么。

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大家好！欢迎来参加新一天的透明茶室。这是我们本周的新一期。昨天周一没有，是因为周一日本还是在放假，所以我们是中国假、日本假都放。那么从今天开始，正式开始这一周的透明茶室。

今天第一天，我们就来谈谈一个重要的会议：4月30号召开了中共中央政治局的会议。这个会议决定了两样大事。第一个大事是：今年7月在北京要召开第二十届三中全会。这个会议其实已经延宕了大概有大半年的时间了，早就该开，但现在才开。所以，延期的三中全会是一个重点。第二，里面分析和研究了当前经济形势和经济工作，有了一大堆新的举措。这个都是值得关注的事情。

我们回到最开始那个问题意识：当他们在谈改革开放的时候，我们通过这次会议文件能看出，他们实际上在谈什么。首先，他们肯定不是拉起改革开放的大旗，实际上是装上他们自己专制独裁的药。其实不是，就是他们也认为自己在全心全意在开展重要的改革开放，只是他们要的和我们要的不一样罢了。所以他们要的什么？他们为什么要这个东西？我们也能找到一些线索。所以说来分析这是4月30号的中央、中共中央政治局会议，我觉得是个比较有意思的事情。

好，在这次政治局会议之中，有一个很神奇的玩意儿，就是我们看到刚才有两个大事儿：一个是7月份要开二十届三中全会，第二个就是当前经济形势和经济工作，因为现在经济很糟糕，所以急需一些新的举措。第三个叫做审议一个什么？审议关于持续深入推进长三角一体化高质量发展的若干政策措施的意见。所以这个时候提出了一个国家级战略，叫做长三角一体化高质量发展若干政策。这个玩意儿跟改革开放有什么关系？有很大的关系。所以什么叫做长三角一体化高质量发展？在标题中被单独列出来的玩意儿，其实也是理解当他们在谈改革开放的时候，他们在谈什么的这样一个关键。

好，我们先说说二十届三中全会。今年7月份要召开二十届三中全会，重点研究全面深化改革，推进中国式现代化。全面深化改革是三中全会一直以来的重点问题，中国式现代化是习近平想推进的，他自己所创造的概念和议题。

那么在历史上，其实有好几届重要的三中全会，造成了我们认为关键三中全会就是要推行深化改革的重要的一个时机。那么其中有4个我觉得是很值得讲的。其中就是1978年的十一届三中全会，大家都知道就改革开放开始，改革开放的起点，很多人就被认为是十一届三中全会，好，这就不说了。

那么下一个比较重要的，第一三中全会就是5年一届，对吧？它是每一届中共中央全会中间的一次会议。所以说再往下，是两、两届之后的，1988年的十三届三中全会。做了什么重要的改革措施？是物价和工资改革开放，就是我们大家所熟知的价格闯关。正是这一次价格闯关的失败，导致了，也不能说导致，间接导致了，或者很大程度上促进了89的64学潮。所以1988年的十三届三中全会，物价和工资改革，破除价格双轨制的价格闯关，当然是重要的一次改革开放的举措。

在5年之后，1993年的十四届三中全会，关于建立产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学的现代企业制度是国企改革，就是国企的企业化这一波。那就在这一波中，其实开启了中国很多国企的 management buyout (MBO)，所谓之前司马南抨击的就是侵吞国有资产，很大程度上是从这一次开始的。有很多大的国有企业就是从这一次里面建立起来的。因此93年的十四届三中全会，国企的现代企业制度改革，确实也是一次重要的改革开放的举措。

再往下一次要到两届之后，就是2008年的十七届，都不是两届了，这应该是四届之后。2008年的十七届三中全会，是关于土、农村土地承包经营权流转的重要突破。里面关于农村改革发展的重大、重大、若干重大问题的决定，那就是从这次开始农业土地入市，农业土地集中承包成为可能。

所以说会发现，三中全会确实是推进改革开放举措的重点。而我们列出的这4点也都是理顺政府与社会的关系，对吧？1988年十三届三中全会是政府价格和社会价格双轨制；十四届三中全会是政企分开；08年十七届三中全会是土地计划经济、农村土地计划经济的放开，不是全面放开，有限度的放开。

好，所以这个是几次重要的三中全会。那么今年的三中全会会不会出现这样的举措？从这次会议上来看，不是。你也会发现并不是从十一届三中全会之后，每一届三中全会都有重大举措，很多时候三中全会也是和和稀泥。那么今年的三中全会是和稀泥吗？我必须要说今年其实没有机会和稀泥，对吧？因为今年的经济情况这么差，所以今年是和不了稀泥的。

今年不和稀泥又能怎么样？对，我们就来看，我们关键就是来看他们现在，就习近平总书记以及周围的这些人，到底在他们想象中什么叫做改革开放。

好，我们就来看看这次4月30号政治局会议的公报。这个公报里面还是有很多值得讲的东西。首先我们刚才说的第一段，他就讲这个公报就是要做改革开放。改革开放是党和人民事业大踏步赶上时代的法宝，必须把改革推向前进。

八...然后第二段说了一堆，就是全面建设马克思主义，八...到全面贯彻习近平新时代中国特色社会主义等等。中间有一系列他们的大词儿，什么稳中求进，统筹两个大局，统筹推进五位一体布局，协调推进四个全面战略，以经济体制改革为牵引，要促进社会公平正义，增进人民福祉为出发点和落脚点，注重系统集成，重点突出啦，不，这就不说了。

下面有一段认为今年的经济形势肯定作为光明论，要唱一堆高调。高调就是经济中积极因素增多，动能持续增强，社会预期改善，高质量发展扎实推进，呈现增长较快、结构优化、质效向好的特点，实现了良好的经济开局。如果哪天他们承认经济开局不好，那才是太阳从西边出来，那可能就真正面临改开机遇了。

好，关键就从下一段开始。下面就是吹彩虹屁的部分就不说了，关键从下段开始。下段开始就说今年经济的问题是什么。会议指出：经济持续回升向好仍面临诸多挑战。这就是讲实话的部分。

那么一条条来看，挑战他列了一共有5条。这5条是什么？第一条是有效需求仍然不足，能看得出来。国内不管是 PMI，就是我们就从价格来看，因为需求跟价格是联动的，就 CPI 和 PPI 一直不好。CPI 短暂增长之后一直往下，PPI 就是工业价格指数，一直在 50 以下运行，而且越降越低，对吧？所以从这点看，因为我们之前讲今年中国的这个经济也看了，今年中国的货币政策要与价格指数挂钩，推行各种货币政策，必须推进需求上涨，才可以，不能够让需求下降。但是从一季度来看，就是 CPI 和 PPI 这两个今年可能重点要考核的指标其实都很差，所以他们也认识到有效需求仍然不足。

第二，企业经营压力较大。确实今年一季度企业所得税同比增长1%。大家也知道2023年的一季度企业所得税是往下降的，因为2023年的一季度前两个月都在疫情肆虐之中，就是从2022年年底全面放开疫情管控政策，全国进入一波感染潮，这波感染潮一直要到三四月份才慢慢恢复。所以一二月其实是异常时期，就是我之前讲的最后的低基数蜜月期。就跟低基数蜜月期相比，企业所得税同比才增长1%。所以说和之前比其实是下降的。规上工业企业利润同比增长4.3%，听上去不错，但其实也落后于GDP，也是在享受低基数的效应，所以企业经营压力是较大的，这是第二点。

第三点他们讲，后面那些都是我延展的，他们就一句话。第三点，重点领域风险隐患较多。这个重点领域是哪个重点领域？两个重点领域：第一个是房地产，第二个是城投债。我们之后会细说。之后他们讲到防范化解重点领域风险，也在提这个事情。重点领域房地产大家都知道一点都没有改善，对吧？城投债现在其实重点数据不多，但是城投债的改善有一个前提条件，就是财政改善，对吧？财政收入要改善，城投债才有可能改善，但一季度的财政和税收都是下降的，所以说也不可能改善。重点领域风险隐患仍然较多。国内大循环，第四个问题：国内大循环不够顺畅。

什么叫国内大循环？你看我们现在不是要强调两个循环吗？国内循环和国外循环。国外循环怎么考察？自然是靠进出口量来考察。国内循环怎么考察呢？自然就是靠内部的需求，以及我们之前讲到的 M2 与 M1 的剪刀差。只有 M1 快速修复，就是 M1 流通货币快速增长，国内的循环才是 M1 其实有经济活水才顺畅，对吧？但 M1 持续保持在0.8%、1%，非常低的水平。M2 与 M1 的剪刀差保持在7%左右，其实非常大的。所以国内大循环不够顺畅，他们也知道。

第五个困境：外部环境复杂性、严峻性、不确定性明显上升。这个当然就是指的在外交领域，其他国家对于中国的 discussion 其实越来越多，包括欧洲现在在调查我们的反垄断，包括补贴，包括美国伦提出的产能过剩，我们之前节目都讲到过，对吧？

所以说当他们说实话的时候，他们就说现在面临5个问题。第一个有效需求不足，第二企业经营压力大，第三个重点领域风险隐患较多，第四个国内大循环不够顺畅，第五个外部环境复杂性、严峻性、不确定性上升。这5个问题当然是这个问题，我们就要看他们怎么来解决这个问题了。

怎么解决问题？就是这次430会议的重点。这次430会议之后，大家会发现股市其实前后涨得很好，就说明确实经济工作跟之前相比，在家里很多方式在改变。因此在短期来看，被认为是比较好的经济信号。

那么改变的是什么？首先第一部分讲的就是宏观经济政策，包括货币政策和财政政策。这次说法有了很大的转变。好，我们先来说今年两会的时候关于财政政策和货币政策说的是什么。两会的时候财政政策用的词叫做适度加力，也就是说今年的财政政策是要比过去要增加的。适度加力就是指比2023年要增加，也就是财政政策要更激进，赤字率就要更升高了。

那么到430已经比适度加力这个词，大家可以听听比适度加力这个词要激进的多了。有两个词靠前发力，我们先说一个词就是用靠前发力替代了适度加力。适度加力自然是说要加力，但是也是按比例进行。什么叫靠前发力？就是提前预知，对吧？要提前进行。所以我完全可以想象进入二季度财政政策要更激进。

这里面就提到了要及早发行并用好超长期特别国债，加快专项债发行使用进度，保持必要的财政支出强度。及早发行，这是第一次提。因此要先于经济恢复来进行高强度的政府投资和社会刺激。这里面包括说要确保基层三保按时足额支出。

什么是三保？我们听上去特别像社会福利政策，对吧？完全不是。三保是保基本民生、保工资、保运转。保基本民生其实是指的政府的民生性支出，包括医保社保。保工资保运转指的是公务员的工资和公务员政府体系的运转，其实是这三个就是财政的基本运营开支了。所以说怎么保证三保按时足额支出？加快专项债发行使用，保持财政支出强度。

因此今年过去的看法，各地的财政问题自己解决，对吧？各地的财政问题你们靠过苦日子、紧日子来解决。现在苦日子紧日子肯定要过，但是中央给你们的钱也是要给，看来短期应该有大幅度的钱要保三保支出。如果是公务员朋友们听到这个消息，我觉得这应该是个好消息，因为之前这公务员过苦日子、紧日子，强调公务员降薪，对吧？降薪限薪是公务员的主流，但现在如果要保需求保支出的话，政府不得不考虑让尤其是县级县域政府的经济，保证让公务员的支出来作为地方消费支出的主力。所以说如果再一步去降，比如说县一级公务员的工资，可能地方的消费需求就会保不住。所以我认为按照现在的方法，就大幅度给公务员限薪降薪，应该会刹车。所以说公务员的好日子会好一点点。

好，所以这是靠前发力和及早发行，这都是过去没有提过的。所以说这个应该是比较着急了。下面要灵活运用利率和存款准备金政策工具，加强对实体经济支持力度，降低社会融资成本。好，这个来讲就是降息降准就不用说了。但是你就会发现降息降准的词儿比起财政和货币政策的词儿，其实就要缓得多，对吧？叫靠前发力，及早发行，这个叫灵活运用。什么叫灵活运用？你还是要看有没有必要降，如果短期没有必要降的，你还是可以 hold 住。短期为什么没有必要降？也很容易，对吧？因为美联储还没有降息，我们要再降人民币汇率不是崩得更厉害吗，对吧？所以说在这个领域之上，就利率和存款准备金会不会短期大幅下调？不会。

因此短期的经济政策就是债务、政府支出会大幅增加，但利率和存款准备金，我觉得四五月份肯定会降了，但是应该不会降得很多。

好，下面一部分要积极扩大国内需求，落实好大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案。也就是说接下来把这些事做完之后，对于国内社会要什么？就是要政府能够给钱的部分设备更新，居民能够给钱的部分消费品以旧换新这部分是扩大内需的方法。要创造更多消费场景，更好满足人民群众多样化、高品质的消费需求。你看高品质的消费需求。所以这一波以旧换新他们非常明白，那种比较穷苦的老百姓，你要让他们以旧换新不可能了。所以这波以旧换新着眼于社会相对高收入人群，汽车房子高级家电而来推进以人为本的新型城镇化，持续释放消费和投资潜力，实施好政府和社会资本合作新机制，发挥民间投资活力。

所以最后一部分就是如果我直白的说，把老百姓的钱和民营企业的钱掏出来。掏出来民企的钱就是政府和社会资本合作，激发民间投资。老百姓的钱就是落实好各种的这个消费品以旧换新方案。大家最近看到了，不管是汽车的以旧换新还是房地产的以旧换新都在推进。比如上海市汽车以旧换新，如果是传统能源汽车，上海补2800，如果是新能源就是纯电汽车，上海政府补1万。我觉得可能又会引发国外的问题，这不就是补贴吗？等等的房地产以旧换新现在也在推行各种各样的政策。所以下面一波以旧换新促进内需各种各样，如果你刚好要买房，刚好要买车，在今年下半年肯定是一个不用下半年，从现在往后马上就会有一个比较好的机会。

好，大概的这些举措就会议指出最重要的举措就是这些。所以接下来短期立竿见影能看到效果的举措就是这三个：第一快速加大政府投入，第二灵活性的降息降准，第三把老百姓的钱和民企的钱通过补贴、消费补贴更换设备的方式掏出来。这三个都是要政府出血的，对财政压力比较大。所以我觉得今年的赤字率按照两会的赤字率是不可能的，今年赤字率绝对会非常高，因为去年政府债务已经历史级的突破了9万亿，我认为今年突破10万亿轻轻松松，别10万亿，我大胆预测今年政府再不突破12万亿都是有可能的，肯定会大幅的增加。

好，再往下再往下就是关于心智生产力的会议。再强调要因地制宜发展心智生产力，加强国家战略科技布局，培养壮大新兴产业，超前布局建设未来产业。好，重要的又来了！你看我们提到很多超前，我们知道之前咱们国内的政策是超前布局基础设施建设，意思是说我们现在建这么多高铁机场不是为了今天，是为了以后中国发展起来，我们要超前进行一系列基础设施建设。

那么这次会议提出了三个超前：一个是靠前发力落实宏观政策，一个是及早发行长期特别国债，第三个是超前布局未来产业。那么上次超前发展基建的结果大家看到了，其实是一种社会资源的，我不想说浪费，但要说非常没有效率的配置。其实所有超前的部分我们都能知道是没有效率的配置。我们就要说为什么要超前？为什么有这么多超前？他用超前想替代的是啥？因为如果不超前做这些，就要着眼于解决现在社会政府的问题，对吧？所以说我们就明白他们的一个逻辑了，他们用各种超前布局、超前投资和投入来规避当前的制度问题。

他们现在谈到改革开放的一个惯性，我国改革开放其实如果你听了最近的一期历史石油主义，我们讲华国锋和邓小平的矛盾的时候，我们也提到当时也一样。当时为了解决农村问题，就要搞联产承包责任制，但是又不愿意搞联产承包责任制怎么办？就要搞农业大型机械化。如果用我们今天的话说，就应该叫做超前布局农业机械化程度，希望通过技术革新来规避政策革新，来规避制度的革新。那么作为我党来讲，这绝对是他们的一个基本路径。但今天也一样，今天通过各种超前政策来规避现在需要面对的制度问题和制度革新。所以这个是他们在改开过程中要去面对的事情。

好，下面一部分就是，你看下面一部分的开始这句话重要了：会议指出要坚定不移深化改革扩大开放。深化改革和扩大开放。那么从这一句就能大概看出他们所讲的改革开放讲的是什么。

什么叫深化改革？建设全国统一大市场，完善市场经济基础制度。什么叫扩大开放？要积极扩大中间品贸易、服务贸易、数字贸易、跨境电商，支持民营企业拓展海外市场，加大力度吸引利用外资。你会发现扩大开放讲了1234567，讲了7点，深化改革讲了两点，就是全国统一大市场和完善市场经济基础制度。第二句废话，第一句就是全国统一大市场。咱们总书记讲了很多次了指的是什么？其实是要削弱地方保护主义，削弱省和省之间的市场不开放。但大家想省和省之间为什么有地方保护主义？这不废话，对吧？就省属国资委企业，比如说我是北京二商，上面有北京的食品企业，最后全面放开上海食品企业，在打败了北京食品企业，北京市财政谁管？北京市财政还多，要是地方小的米小的地级市县级市，你要放开全国统一大市场，这个上海的企业全面打败本地企业，本地利税怎么办？本地财政怎么办？对吧？所以建设全国统一大市场，其实关键的问题或者关键的阻碍，当然就是面对的就是改革开放真正重要的部分，国资企业和国有财政入口的问题。要不改的话，绝对推进和建设不了全国统一大市场。

我简单说说第二个，你会发现他们绝对是要开放多于要改革。如果你听了最近的一些华国锋邓小平的节目你也知道，对吧？其实改开最开始也是一样，要开放多于要改革，是开放在先改革在后，开放是主动要的，改革是不得不的。什么是开放？对外外贸和加大力度吸引旅游外资和外部技术。为什么开放这么轻松？改革比较难？废话，因为开放不影响国内经济制度和政治制度，对吧？就赚外国人的钱跟外国货物和金钱的流动，不会去颠覆和影响国内的政治制度和社会制度。如果要改革的话，势必就要开始碰国内的政治制度和社会制度，就比如说建立全国统一大市场，你势必就要碰国有企业改制，包括尤其是地方国资委企业改制，以及地方财政收入体系这个是很难的。但是对外贸易这个事儿不碰国内外简单很多还可以赚钱，何乐而不为，对吧？所以对他们来讲，当他们讲改革开放的时候，他们其实关键在讲开放，改革他们其实不是特别愿意讲改革。一会什么是改革，我们讲长三角一体化我们来讲。

好，在开放里面有一点是过去提的少，就是强调提的，要积极扩大中间品贸易。现在一个主要的战略，为什么要扩大中间品贸易？其实有两个原因大家都知道。第一个现在在跟中国 disco 的时候，很多制成品已经不向中国进口了，比如北美自贸区制成品从墨西哥进口，其他国家的制成品从印度和越南进口。那么我们要继续扩大外贸就不能够进行制成品的出口，而要进行中间品的出口，把中间品出口到墨西哥、越南和印度等等国家，才能够稳住我们外贸的盘子，这是第一点。第二点其实原材料和制成品大家会发现，在当今世界原材料和制成品在价值链上相对低，有恰恰中间品是价值链的高价值产品。比如说工业的中间品像机床和一些精加工的机械部件，对吧？在这个民用领域比如说芯片，这些中间品其实是高价值的产品，所以扩大中间品贸易，一个是应对对 China 的 risk，第二个是占据相对高价值的中间品产业，大概是这样。所以说这是接下来他们要做的事情。

然后一下一部分的一个重点政策来了，会议强调要持续防范化解重点领域的新风险。这里面最关键的就是房地产怎么说？继续坚持因城施策，压实地方政府、房产企业、金融企业各方责任，切实做好保交房工作，保障购房人合法权益。所以保交楼继续做，这是第一点。但是保交楼我觉得比较难，因为保交楼的关键是什么？就是地方政府能给多少钱，银行能够贷给这些民营企业多少钱。但这种贷款既不安全也没有收入，所以是比较难的一个事情。

第二点关键了，要结合房地产市场供求关系的变化，讲过以前人民群众的优质装期待，不敢说统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施。这句话大条了。统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施，代表国家对于房地产领域的政策从所谓的三大工程到强化去库存。2016年棚改货币化就是一次涨价去库存，所以说很多人在想这次去库存用什么方法？当然涨价去库存没有空间了。所以说房地产企业终于迎来春天，国家不搞三大工程了，钱现在应该都要投向强化去库存的部分。

好，怎么强化去库存？就这次公报上其实说的不多，但是最近房地产政策有以下几条是放出风来的，导致房地产企业在A股和在港股都在超量大涨中。第一个就是淡化三大工程，把钱都投到去库存上面来。三大工程是什么？就是保障房、旧城改造和和平级两用基础设施建设这部分。但现在这部分的钱本来投的就比较难，因为财政真的很糟糕，所以这部分钱现在都要投到去库存。怎么去呢？两个方法：第一个是政策的放松，就是进一步放松限购。大家知道在4月30号前后，成都、北京、广州、上海、深圳都进一步放松了限购。成都已经放到几乎没有限购政策了，广州也是。北京上海深圳再从市郊开始放松限购，比如上海市内环外，北京市通州，深圳也是一些区域在放松限购，就是能够再买一套，就是进一步放松限购政策，这个是一个实质性的利好。但是如果你要这么做，人们可以再多买一套房，房住不炒当然就要放下了，因为你买这个房子肯定不是为了住，你也不能弄个分身来去租这个房子，对吧？这是第一个放松限购政策。

第二个，城投公司直接去收购现在的存量住房来当保障房和保租房。之前我在今年之内我们的钱里面我还专门写了一篇文章来讲保租房的事情。如果大家感觉感兴趣可以去看那篇文章，就能知道现在财政来收保租房这个事情，包括它联动的对经济体系造成的影响。所以说这些房产企业现在应该嗷嗷待哺，等着政府来买自己的存量房了。政府买存量房就可以来供给保障房和保租房。

最近两天还有一个土地出让政策，就是浙江丽水开始小规模的土地出让，因为过去土地出让地块比较大，一次性卖钱也比较多，但是资金量也很大，就只能卖给房地产公司来开发小区。现在可以把地拆小小规模土地出让，私人的或者几个人集资就可以买，所以你可以开发你的这些小房子。这是有可能的。小规模土地出让是绝大部分发展中国发达国家，你会发现发达国家没有什么小区的，都是小规模的公寓。所以现在浙江丽水开始开启新模式。但是现在存量房到这个地步搞这个小规模公寓意义很大吗？我也不知道了。

最后一个就是增量住房政策措施，现在有一个措施就是要跟去化周期相关联。比如说房地产去化周期，去化周期我讲过很多次了，如果你不太记得的话自己搜一下，我没法每一点都展开，就去化周期36个月以上应该就不能够进行土地出让了。去化周期在24个月到36个月你就可以能卖多少房就能卖多少地，比如说你卖的房子它的土地面积多少，就能够把这部分土地供入市场。24去化周期，24个月以下可以正常去出让土地。大概听说有这么一个新方案。但去化周期这个事也是一个会计工作了，可以通过会计的入口出口来改变这个数字来做这个数字。所以对于核心大城市可能卖地是必须的，不然财政怎么办？所以该卖还是要卖。所以整个430前后对于房地产政策有非常重大的转变，这一波 A 股上涨其实很大程度上就跟房地产高度相关。

好，这里面讲到的第二个重点风险领域就是政府债务化解方案，但这其实说一些废话，什么债务高风险省份和市县压低债，就既能压低债务又能稳定发展，这种既要又要废话了。而且还要持续推动中小金融机构改革化险，因为很多地方的债务风险是跟地方的商业银行高度相关，什么盛京银行、包商银行这些破产的银行都是跟它相关的，所以说中小企业银行是城投债化债过程中的主要风险端，所以这里也提到了中小银行的机构改革，好，就不说了。

好，下面两个是一些废话，第一个废话是绿色低碳发展，他们也是想要的，一会我们在长三角里面说。第二个是改善和保障民生，突出就业优先，大家也知道最近就就业率很糟糕，好。所以这两部分，但是说到这里其实它的优先级已经很低了。

以上这些就是最近的举措。我们稍微总结上面的举措，上面的部分有几个比较重要的就是会议说实话的部分就是5点，中国当前经济的困境他们还是知道的。那么在中间的举措里面，主要有两个举措，比较三个举措。第一个就是财政和货币政策进一步强化，就是靠前发力及早发行。第二个就是要用补贴消费的方式把民营企业和老百姓的钱掏出来，这是两个。第三个房地产领域政策大转向，看看接下来房地产的销量会不会上涨，但我对继续保持悲观，因为这是一个根本的供需的问题，这不是靠你放松一些限购或者靠城投去买，城投买当然就取决于你政府愿意出多少钱了。但是还是那个问题，你现在投钱投的越多，中国的投资收益率越低，资金配置的效率越弱越差，这不是一个，也就是你很明显现在中国真正的国内改革就是改革资金配置的方式，如果资金还是政府以计划经济方式配置的话是不可能好好。

最后我们来说说在最开始非常神奇的提到的什么叫做长三角一体化高质量发展？为什么这事这么重要？对会议最后之后就是推动长三角一体化发展是以习近平同志为核心的党中央作出的重大战略决策，要深刻领会战略意图，推动长三角一体化发展取得重大突破，更好发挥先行探路引领示范辐射带动的作用。

所以首先我来说说长三角一体化发展他们对他有多重视。我必须说他们对非常重视，总书记的心里应该在想若干年之后，人们提到长三角一体化发展，会把它与深圳经济特区相提并论。就邓公1979年在南边画了一个圈，靠经济特区的方式推进了改革开放，中国经济腾飞。他就希望未来人们想到它就想到长三角一体化发展，它的重大意义就像深圳经济特区一样，人们会想中国第二次深度的改革开放经济腾飞就是从长三角一体化发展开始的。好，我就来讲讲什么叫做长三角一体化发展？这是总书记想到的新玩具，继雄安新区之后想到的新玩具，但雄安新区是一个纯政治举措，长三角一体化发展是经济举措。

他的想法是什么？叫长三角一体化范围包括了上海江苏浙江安徽，上海江苏浙江安徽要导致这4个省和市内部的行政流程贯通，市场要素互相开放，地区的铁路和公路网进一步密集。好，我一句话总结：什么叫长三角一体化发展？长三角一体化发展最开始讲的，现在总书记提到改革，改革指的是什么呢？改革指的就是全国大市场，全国统一大市场。什么叫长三角一体化？就是全国统一大市场的样板间。因此就要在上海江苏浙江安徽率先在这里建立他想要的全国统一大市场，来拆掉地方保护主义各个政府之间的藩篱，促使这个要素可以更好的流通，更好的发展。在他们看来拆除地方政府保护主义是能够让中国经济进一步发展的关键。这是他们所想到的事情。

而且这里面还有一点，一是长三角一长三角区域比较富，长三角一体化就是想推却一直推不动的全国统一大市场的关键，你会发现他自己在长三角地区都任过职，对吧？李强书记不是，不李强不是书记，李强总理在长三角地区除了安徽之外也都任过职，所以现在之江新军就是在这个区域的，所以这个区域他们在政府官员方面也应该有比较好的推动力。

所以长三角不仅要成为全国统一大市场的引领还要成为什么呢？还要成为总书记所讲的中国式现代化高质量发展的样板。长三角一体化既要给全国看，你看统一大市场是这么玩的，也要给全国来看，你看高质量发展是怎么样的。

我就给大家说说什么是他们要的指标，我找到了长三角一体化的政府考核指标。政府考核指标除了最基础的增长指标之外，有以下的一些能看出他们要的是什么：第一研发投入占GDP的比重。这个是长三角一体化要考核的指标，当然跟心智生产力和高质量发展有关。第二这个区域可支配收入的快速变化，这个当然跟民生有关。第三单位GDP用电量的下降，当然跟刚才我们讲的绿色低碳发展节能减碳有关。第四货物进出口占GDP的比重，你会发现长三角一体化主要是面向开放而不是面向改革，对吧？所以要考核货物进出口占GDP的比重。第四实际使用外资占GDP的比重，这是跟开放有关的。第五每千人的医生数这个是跟民生有关的。第六铁路里程的本地密度，就能看到整体的区域一体化。然后是克鲁格曼专业化指数。

什么叫克鲁格曼专业化指数呢？就是指一个特定市场你占领全球市场的份额。比如说义乌的一个打火机公司不是占了全球打火机的90%多的市占率，就低端打火机，那么就可以说那么在打火机领域克鲁格曼专业化指数90%多，那就是高到无以复加了。所以我国未来希望在长三角能够培育一些用我们的话说降维打击在全球，能够在细分市场中占领绝对市场竞争力的东西。

所以说上海江苏浙江安徽搞的就是一要实现全国统一大市场，二要实现所谓的高质量发展，要成为1个示范区。所以这是示范区就是这个了。所以接下来这部分如果你生活在这4个省你的生活可能会有一些改变。如果你不能出国你将在国内我建议你去这4个省生活可能会相对好一点。

好，因此我们就能看到当他们谈改革开放他们谈的是什么了。第一当他们谈改革开放，他们一样在是开放大于改革，这就不用说了。当他们谈改革的时候他们想的是什么？他们想的完全不是政府与社会关系的变化，想的不是分配和资源配置方式计划与市场的改变，而是人家要的是什么？人家要的是理顺政府内部，人们没有他们在管市场的，他们要的是进一步分化地方政府的权力，加强中央政府全国一盘棋。对他们来讲当他们讲改革人想的是内部改革，人想的是党体系和中国政府体系内部的改革。改革的特点就是所谓的全国统一大市场，而全国统一大市场现在需要靠长三角一体化发展来取得落实。我们要的改革是什么？我们想要的改革是政府与社会的改革，就是我们现有改革是中国不再是一个全能政府，能够把更多的权力资源分享给社会，进一步的理顺税收这部分跟社会的关系，金融贷款这部分跟社会的关系。但你看这次要的这次要的东西，你觉得未来的贷款会给企业还是给政府？当然是未来的很多金融资源都会大幅度的压给这个地方政府。所以说我们要的绝对不是他们现在想的是，我们还是不要去把更多的资源和自由分配给市场和社会，我们依然把资源向政府来压，只是我们的改革是要他们所想象的改革。深水区不是我们要的深水区，他们要的深水区就是如何进一步扩大中央政府全国一盘棋的能力。那么这个思路当我明白之后，他能不能成功？我认为成功的可能性是非常渺茫的，它接下来会在短期之内促使中国的社会投资的利用率、投资回报率进一步的下降，资源分配能力的进一步下降，直到他们认为靠没办法可能需要做一些其他的改革为止。

好，因此从430以及今年7月要开二十届三中全会，到二十届三中全会肯定我们还要浓墨重彩的再来谈改革的问题，但是我今天就像是做了一个 trailer 一样，预告片就是二十届三中全会预告片，当他们讲改革的时候他们到底在讲什么这个问题好，我今天要讲今天时间比较长，但时间长你们应该不会有怨言，OK？我们来看看你们有没有什么要说的，你们有什么问题有什么 comment 或者我哪里说错了你们要刊物，现在都可以来说了