E09 保险合同不再刚性兑付？我们还有什么安全的放钱途径？ | 透明茶室 • 每日新闻事件分析

大家早上好！欢迎来参加我们最新一期的透明茶室的直播，今天是4月3日。

今天是4月3日，我们今天聊的话题是保险公司的话题。大家一定要去，如果你们希望我聊什么话题，要跟我说。如果你们不说的话，我感觉这玩意儿有变成财经早班车的趋势，每天的话题都是财经、金融、经济的话题。因为我比较关注中国2024年经济，但是如果每天都是财经、金融、经济的话题，我感觉好像也不是大家最喜欢的。

所以，在这个世界苦茶的里面，大家希望我聊哪条新闻要跟我讲。不讲的话，比如说今天不讲，明天估计还是财经话题的。

OK，那今天我们来聊保险公司。保险公司是挺有意思的。我觉得今天这个节目大家可以找到一条思路，或者理解一个事，就是现在国内很多投资，比如说股票，比如说房地产，其实都出现了一些问题。但是我们有的人会置身事外，因为我又不投资股票，我也没有炒房，所以这些事儿跟我有什么关系呢？

好，今天就要说明了。你也不投资股票，你也不炒房，这个事情还是很可能会跟你有关，因为经济系统真的是一个整体，一个互相牵连的一个整体。而且这个有关的，绝对还不是那种隐隐约约的，那种润物细无声的有关，比如说你要不买房，你不要买股票，但这个经济整体形势不好，间接的影响你的收入啊，什么间接的影响你就业的稳定性啊，指的还不是这种，指的就是实打实的对你财产和对你生活的影响。

这个影响今天我们展现的这一面呢，就是对保险领域的影响。产生这样的一个风波呢，是因为财新的一篇报道。财新报道了关于中国这个保险企业困境和保险行业困境的一个文章。在这个文章的末尾就提到，他们所看到的新的保险法草案，请注意是草案啊，新的保险法草案有这么一句话：“若被接管的保险公司资产不足以清偿全部债务，或者依法进行保险义务转让的，经国务院批准，可以对保险合同进行合理变更。”

好，这句话听着简单啊，实际上是业内投下一枚震撼弹。大家可能不知道啊，保险啊，是在过去被大家认为是非常安全的一种投资方式。那我们一会儿再来说，为什么保险是投资方式啊。我们现在说安全这一点，这个安全呢，就是叫做刚性兑付。

刚性兑付呢，就是说，保险啊，这玩意你只要把钱给他了，这钱是一定拿的回来的，就这么简单。比如说存款啊，除了河南村镇银行这种啊，大家存在大型银行的钱，你是不是有刚性兑付？对吧？我存了这个200，存了2000，这200、2000一定是拿的回来的。好，这就叫刚性兑付。

那保险呢，以前是存在刚性兑付的。比如说保险啊，这刚保险钢兑的条件，其实就是这个保险法的89条和91条。保险法89条说啊，经营有人寿保险业务的保险公司，人寿保险业务啊，除因分立、合并或依法撤销外，不得解散。保险公司解散，必须成立清算组进行清算。也就是说，保险业务是不能够直接消，直接淹灭掉的，一定是要去处理的。

而且怎么处理呢？91条啊，经营有人寿保险业务的保险公司，或依法撤销或依法宣告破产，其持有的人寿保险合同或责任准备金，必须转让给其他经营有人寿保险业务的保险公司。不能够同其他保险公司打成转让协议的，由国务院保监会保险监督机构，经营有人寿保险业务的保险公司接受转让。转让或由国务院保险监督机构指定接受转让人。前款规定的人寿保险合同及其准备金，应当维护被保险人、受益人合法权益。

就说其他公司破产啊，是可以算不到你的，对吧？公司破产嘛，就是按照这个顺序，就优先和劣后的顺序来进行财产补偿和分配。要分到你这没有了，那没有就没有了，那对不起就没有了。但保险呢，是必须要强制分配完成的。

所以依据保险法的89条和91条啊，实际上呢，保险就是有刚性兑付的，只要涉及人寿保险，就是刚性兑付。也就是说，你给了多少保费，这保费未来是一定能够拿得回来的，这个钱不会产生损失。

但是呢，新的保险法草案啊，就已经说了，如果被接管的公司不足以清偿全部的债务，可以对保险合同进行合理变更。这个合理变更呢，当然指的就是打破钢兑了。

好，保险打破钢兑啊，是一件大事。因为啊，大家理一理啊，实际上有钢兑能力的东西非常非常少。存款有钢兑，对吧？但我跟你说存款的钢兑是有限额的哦，50万以内的存款有钢兑，50万以上的存款啊，也是有风险的。国债啊，至少so far是钢性兑付的，然后就是保险了。

其实除此之外没有钢性兑付产品。大家曾经认为银行理财是钢性兑付的，就是实际上我以前啊，都还有这个误解，我以为你购买银行的理财产品，不外乎就是收益低一点，但不会亏钱。后来啊，大家其实在2022年发现，我靠，银行理财是会亏钱的。所以说实际上钢性兑付的产品非常少啊。

那保险为什么钢性兑付呢？和保险本身的性质有关。我们为什么买保险啊？很大一部分的原因就是因为保险其实是有功能的，它是有保障的，对吧？比如说寿险其实就是一种商业养老保险嘛，那是为了以后养老用的。医疗险是为了以后就是产生大型疾病啊，要去补充自己医疗资金的。因此钢兑啊，我认为是这些功能能够保证的基础。如果保险公司没有钢兑的话，我怎么能够相信他保险的职能呢？对吧？

所以是我认为钢兑应该是存在于保险这个产品的内生逻辑。如果保险公司不能钢兑的话，那我就不知道我买保险的动机是什么的，我干脆就直接去买理财，我直接投资炒股买基金好不好啊？对吧？如果保险都不能钢兑，我干嘛买保险呢？

好，那我们继续反过来说，那保险既然钢兑吧，你是来保全的，你干嘛要他投资呢？对吧？保险为什么要投资呢？我来说这个事儿，保险还真是要投资啊。

那我们就要知道保险是怎么来的。第一，保险公司的钱是哪来的呢？大家都知道，保险公司的钱就是保费，对吧？我们交保费，保险公司呢，就有收入。第二呢，这个投资收益，保险公司是一个巨大的资金池嘛，这个资金池是要去投资的，他投资之后呢，就有收益，收益呢，也是保险公司收入的一个重要来源。

所以保险公司钱拿来干嘛呢？第一，他这个这么大的资金池啊，第一就是拿来兑付，对吧？不管是你的保险出现了保障的事项，要赔付就要去进行赔付。第二呢，比如寿险呢，到期了就要进行兑付。然后这个钱的资金池呢，就是拿来投资。任何企业啊，出现了大的资金池，这个资金池几乎不可能不拿来投资，大家理解对吧？银行吸收储蓄，有那么大资金池，这个资金池一定要投资的。现代社会嘛，这个钱放在不拿来投资都不可能。

而且大家要知道一件事啊，这个钱会拿来投资，甚至你不能说哎呀，现在人类真是太贪婪啊，保险公司真是带贪了。保险公司啊，希望拿这个钱投资，这个钱拿出来投资啊，甚至不是保险公司自我的意志。在2023年，国家就要求在2024年，保险公司的险资要进入股市，拉抬股价。

所以说，不管是股价的上涨，房价的上涨，从行政权力的层面，和普通居民的层面，都有这个需要。比如说你是炒股的人，你想不想保险资金入市啊？你当然想了。你是炒房的人，你想不想保险资金入市啊？当然想了。因为保险资金是一笔很大的资金，国家也希望这个资金不要放在那空转，这个资金要投入实体经济，拉动实体经济的发展。

所以保险资金进行投资，并不是保险公司的人本身贪婪啊，也是整个市场对于资金的需要，甚至是行政权对于资金的需要。

好，我们现在就知道，那投资就有风险，投资就可能赔，那投资一旦赔了，那这个保险公司的钱当然就无法钢兑了，这个道理很简单，对吧？保险公司钱之所以能够钢兑，就是因为这个钱的总量一直在扩展嘛，这个钱的总量在缩减的话，那必定无法钢兑。

那我们现在面临的问题啊，就是这个钱在缩减。缩减到什么地步呢？根据财新的报道啊，中国现在保险的资金窟窿大概有6000亿，而且6000亿不是小数目，这个6000亿还不是整体的数目呢，很多人认为啊，这个资金亏空其实已经上万亿了。

好，我们之前也知道，这个东西钱是多少，一定要知道它的这个规模是多大，才能知道这个钱多不多啊。中国保险业总资产30万亿，其实是29.96万亿。这么看起来，其实还好，对吧？29.96万亿，1万亿的亏空啊，用庞氏骗局应该都还拖得下去。

但是，中国保险公司的净资产要多少呢？净资产就是剥离它的权益资产，就是它需要对付给别人呢，它就还给别人的，保险公司自己剩的钱要多少呢？只有2.73万亿。意思是什么意思啊？如果这个窟窿再扩大，会出现净资产为零。净资产为零是什么意思呢？如果中国保险的净资产为零，这话什么意思啊？说明整个保险业整体资不抵债。

这是非常非常可怕的东西。如果整体保险业资不抵债，那就刚性兑付就完全不可能成，不可能有了，而且会出现恐慌性的挤兑啊。所以如果问题大不大呢？问题呢还是很大的。

那我们就要来看，这个保险保险是怎么能把钱亏掉的？这个是个很神奇的事情啊。按理说啊，保险公司，他不知道他自己有保障的需要吗？这个监管机构不知道有保障的需要吗？怎么会让保险公司全部去投高收益产品的？

那我们就要说，确实保险公司不是都投高收益产品的。保险的监管条例规定，保险公司的这个沉淀资金是一定要去做很多低风险的配置，才能够保证刚性兑付的，这是肯定的。所以说保险公司的钱怎么亏掉的呢？我觉得主要有三个原因：

第一，固定收益的低风险产品本身出问题。这个呢，就会导致这个亏损的风险。比如说啊，就拿银行定存来讲，保险公司其实很多东西是存银行定存的，对吧？那我们为了保险公司竞争嘛，为了吸引这个保险用户，我们就说啊，你把你的保费到我们这里，我们保证你的收益率有4%。4%其实不算高啊，那4%保险公司一想啊，你看啊，这个五年期定存也有三点几，我们就拿绝大部分的钱去存定存，剩下的钱啊，去投别的。那剩下的钱投一投别的，其实比如我们投国债，对吧？我们投一些别的产品，保保证4%看起来是轻轻松松啊，所以这个没有问题。

但是呢，这个是在之前的时候，之后会出现什么问题呢？第一，降息。比如说国家降息，比如像日本啊，这个负利率时代，你这些定存根本没有钱。但是，你跟这个用户啊，当时讲好了，这个收益率4%，这个钱就给不上，对吧？所以说降息，对于保险公司的收益率是个很大的打击啊。

第二，国家长期看衰，国债收益率下降，或者说，国债收益率，我说错了，是国债收益率上涨，国债价格下降。大家知道，我们经常听啊，这个国债收益率上涨，你还以为是好事呢，不是好事啊。国债收益率上涨，国债上涨是坏事，代表没有人想要这个国债，收益率才要上涨，所以国债价格是下跌的。在这个情况之下，保险公司买的国债，其实呢，也会缩水。

因此啊，固定收益风险，就是低风险的产品，类似于定存，类似于国债，在整体经济下行的时候，都会出现问题，就会导致保险业出现系统性的风险。尤其是，如果一个国家的保险业高度发展的时候，恰恰重合这个国家的经济高度发展，AKA就是我们国家的情况啊。所以在那个情况之下，一切的风险收益都是看涨的，保险公司很容易对保险公司的用户给予相对比较高的承诺。比如说保险公司盘一盘，认为啊，加上这些固定收益的低风险产品，我们都能够做到百分之三点几，那我们就给拥护给百分之四、百分之五，以后根本实现不了，这个呢，就会呈现违约的风险。

所以保险呢，就是因为这个原因，所以第一个会爆雷的原因啊，也是最大的原因，就是固定收益的低风险产品本身无法维持。比如说啊，大家如果以前买过这个蚂蚁金服的这个余额宝，你就知道，这也是险资，对吧？也是险资。

所以说，也就是说，过去啊，保险公司应该有很多资产配置到这个银行理财上，因为理财看起来不错嘛，但理财爆雷，也不能叫爆雷啊，就理财下跌，理财收益为负的时候，对保险公司本身也会有很高的影响。这是第一点啊，保险公司的这个低风险产品，因为经济下行、降息、国债价格下降等等的原因，都会出现系统性的问题。这个呢，基本就是日本在1990年之后保险也大破产的原因。因为日本1990年之后迅速的利率高度下降，降降到负，导致保险也呈现系统性的风险而爆雷，当时就是这样的事情。

好，第二部分呢，就是高风险产品。这个高风险产品啊，保险公司嘛，如果全部配置这个低风险，这事不赚钱，对吧？这是我们刚才讲了，不管是国家的需要、社会的需要，这个普通居民的需要，都希望这个险资可以配置一些收益率更高的产品。那在过去的股市、楼市，对吧？房地产是收益率高的。所以过去的保险公司都会把大量的钱配置进房地产。

如果大家有印象的话，就在前段时间，新华保险与万科还有一个爆雷风波，就是流出，业内人士流出一个内部的会谈啊，就是新华保险去找万科，因为万科无法对新华保险就是履约，所以导致新华保险本身有风险。最后出来辟谣了嘛，但辟谣的点不是没有这个事，辟谣的点是啊，我们确实跟万科谈了，但这事没有问题，就是那种，而且最后还在搞那个经济光明论啊，说我们对于国家的经济啊，长期看好啊，没有问题啊等等等等。所以那个辟谣根本就说有问题嘛，对吧？那个辟谣就读的人都知道，它其实不是辟谣啊，是说问题确实存在。

等一下，弟弟不要扣了，我每次一直播就扣。

所以说，从新华保险与万科的这个例子能够看出，过去险资有很多资金是配置到房地产的。那么最近房地产的下行，我就不在这里多做赘述了，那房地产的下行，房地产公司本身的暴雷，其实反过来也是助推这个险资本身出现很大的问题。这是第二个原因。

第三个原因，就是股东对于保险资金的非法挪用。像这个之前大爆雷的明天系，还有安邦保险这些东西，其实都是因为股东的大规模挪用。

那股东大规模挪用，我们会认为这是个道德问题。我认为这不是个道德问题，我认为股东大规模挪用是一个制度问题。这个制度问题其实还不仅仅是监管问题。大家知道，中国所有体系的资金其实都是受到行政权的深度干预的。所以说这些资金的大规模挪用，以及竟然有资金大规模挪用的套利空间的存在，就是这些钱，我们每个人都知道，我不知道大家知不知道，至少我知道，中国所有这些钱，都绝对不可能严格按照合同履约，出现严重的问题，地方的行政权要以行政权的命令用这笔钱是一定可以用的。

因此在这个情况之下，我认为只要有权利相关的合同外挪用的可能性存在，这个可能性就一定会存在挪用和套利的风险，而因此这些资金被大规模的挪用和套用。大家请注意，你千万别觉得这个大规模挪用和套用是一个简单的事情和一个偶发的事情。

就在我们讲这个事的时候，有另外一个雷在爆。大家我不知道关没关注到，如果没关注到，明天早上应该就会讲这个，但如果大家今天，大家都呼吁我明天早上透明茶室讲别的，我就讲别的，如果你们不说，我就要讲这个事，就是万科。在中国以这个职业经理人管理和合规著称的万科，被烟台式的多家合资的小股同举报挪用资金偷税漏税。这个事是个大雷，这个已经导致了昨天万科股价的下跌了。

所以说你就知道，连万科名声这么好的企业都存在，但这个事只是爆雷，我们不能说是举报，我们不能说它就是事实上真是如此，那最后是不是这样，我们就要再看。但是呢，我看了这个关于预量操控谋取私利有关情况的反映，这个文章的内容，我觉得我不敢说百分百为真，但是这个真是苍蝇不叮无缝的蛋，我觉得这个事里面肯定是有这个引擎和内幕在其中的。

所以说，在中国啊，涉嫌这个资金挪用，在我看来啊，就是行政权能够使用其资金的一个衍生现象。因此在这个情况上呢，保险资金就更有危险了。

好，所以我们刚才讲了这个保险公司怎么会出问题呢？三个原因啊，固定收益的这个低风险产品本身在经济下行周期，随着这个降息啊，国债价格下跌啊，导致结构性风险。第二，高风险产品啊，就是像这个房地产啊、股票啊出现的问题。第三，系统性的资金挪用，都会导致保险资金出现问题，一步一步到我们今天大概有六千亿到一万亿左右的这个规模，占保险公司净资成的百分之五十，非常非常大的一个东西啊，所以说是非常非常可怕的。这个会根本上的影响保险公司的偿付能力。

因此啊，从去年下半年，很多保险公司已经在发行永续债了，就是发债把这窟窿填上。但问题就来了，这个人啊，总是在顺境好借钱，你都爆雷了，谁借钱给你啊？我现在借钱给你要傻吗？对吧？我现在把钱借给你，这未来你要争出问题，我这个钱怎么拿得回来呢？那你说啊，那行政权就逼他借钱，也可以啊。行政权确实可以逼商业银行来接保险公司的有序债。但是大家请想想啊，现在行政要逼商业银行接多少窟窿了？房地产的窟窿、地方债的窟窿、保险公司的窟窿。这个地方银行又不是印钞机，对吧？怎么可能能填这么多窟窿呢？

好，那就我们就知道了，你看啊，我们之前报道了很多事情，你就串到一起了。怎么串到一起呢？你有没有发现啊，我们之前在讲国家的这个专项债的节目，是省市主查节目，我们刚才讲到了专项债里面，比如说辽宁省，辽宁省专项债百分之六七十的钱都是补给辽宁商业银行的。辽宁省的专项债呢，也是由这个省政府发行啊，国家财政部来兜底的债务。所以这些债务搭建了一个通过央行到商业银行，到地方性银行，到地方保险公，到地方银行的这个填窟窿的路径。所以这个路径呢，是真实存在的啊。这个呢，又跟我们所讲的中国隐性的赤字货币化产生了连接。所以中国隐性的赤字货币化就是来填各种各样这样的窟窿的。实际上之前中国保险体系所发生的问题啊，对于这个圣经银行等等都产生了很大的影响。

好，所以这个保险公司偿付能力现在确实出现这个问题。保险公司呢，有两个方式来解决：第一个呢，就是发债。但是发债我刚才讲了，发债规模其实是有困难的。第二个呢，就是庞氏骗局。保险公司其实都有一定庞氏骗局的特征，因为你也知道，这个寿险给付周期很长嘛，比如说你现在二三十岁，你现在交寿险，你集中领钱的时候，那三四十年之后的事情了，对吧？所以如果这个周期之内，这个投保的用户还在逐渐增多，这个庞氏骗局维持的下去。

但是，这有个不好的消息啊，就中国人口的下降，导致投保的人口呢，也没有那个投保的池子啊，其实也是在下降之中，这个庞氏骗局其实中间是有断裂的风险的。就如果保险它整体投资收益在下降的话，其实就是会出现庞氏骗局的风险。这个不光是商业保险啊，我们知道这个医保、养老保险，其实国家的保险现在也是这样的问题啊，得想办法来填这个窟窿。

好，我就要说啊，这个事情啊，其实现在发生财经把这个事爆出来，其实我觉得这个时间是很奇怪的。我，我不会说这里面有任何阴谋啊，但我不得不说这个时间很奇怪。你看啊，中国，当然这个时间点的奇怪，我认为是，我在此说一定是巧合。而且我这么说，不是说，我说是阴谋论会有危险。我这个小频道我说，我就算说是外星人干的，都不会有危险啊，是不会有任何危险的。真的是巧合。

巧合是什么呢？或者说很讽刺的点啊，2024年其实是国家需要人大规模买保险的年份。有两个原因：

第一，大家知道啊，从疫情就是开始以来，尤其是2022年动态清零之后，中国的储蓄率大幅上涨。因为很多这个过去的理财途径，像基金啊、银行理财啊都失去了这个钢兑的功能，但基金本来就不会有钢兑啊，银行理财从法律上也不会有钢兑，只是我们有这个错误印象而已啊。所以说大量的钱都在投都在这个存款中。所以国家是希望把这个钱赶到市场上的，不要在存款体系里面。

这里面赶到市场上最重要的这个工具就是保险。国家希望使用保险的方式把这个钱赶到市场上。除了大量的商业保险体系，还包括就是国家在养老保险体系之外推的那个养老金制度，对吧？那个养老金制度也是一个把钱从这个存款领域挪到非存款领域，一个非常重要的点。所以说第一，国家现在要推行把居民存款赶到市场之上，最重要的工具就是保险。所以今年本来应该是保险大踏步前进的一年。

第二，国家今年还要修法推险资入股市，因为保险资金进入股市现在的比例在保险的资金池里面是很低的。为了拉抬这个股市，国家希望修法让保险资金能够更大的进入股市。但就是在我们这个经济系统希望保险大展拳脚的时候，出现了这么一场跟保险公司刚对的风波。

所以说，我认为这场风波发出来，对于国家整体希望利用保险工具把这个存款转化进入市场，以及让保险大规模入市都是一个特别不好的消息。

所以说，我就觉得这个时间点非常奇怪，为什么正是要在国家享用保险的时候出了这个问题呢？当然我不是说这是财新背后是这个反对政府世界的力量刚好在这个时候放出这个消息。不是绝对不是。就是你这个问题到这了，一定会有人爆出来的，怎么会没有人爆了？这么大的问题，净资产50%的问题，没有人爆，怎么可能呢？对吧？所以就是这么一回事。

好，因此我们就发现其实保险折射出的问题就是整体风险的问题。什么风险呢？就是整体投资收益率大幅下降所导致的问题。

所以我们就发我们就知道回答最开始的问题，我也不投股票，我也不买房，整个是这个整个金融危机跟我有什么关系呢？有，只要这个国家整体投资收益大幅下降，你的一切钱都不会非常安全。尤其在我们这个行政权可以用资金的国家，你的钱都不会安全。大概就这么回事。

所以如果大家今年啊，如果有这个做保险的人告诉你保险可安全了，让你买保险啊，我觉得今年买保险这个事真的要三思而后行啊。而且我们进一步意识到啊，就是我们说这是个制度问题还真的不是一切万事怪制度，这还真是个制度问题。中国为什么整体投资收益率下降，当然就是行政权大规模的大幅度的干涉和直接利用社会资金导致的这个问题。我们这么多钱涌到楼市啊，跟日本的逻辑其实不一样。日本当时整体这么多钱涌入到楼市，导致楼市泡沫太多上涨，我们还真可以说是社会的浮躁和这个贪婪造成的。但中国背后绝对就是土地财政推重的，这个我不用讲，大家都懂啊，对吧？

所以在我们这个情况之下，整体收益率下降，资金效率大幅下滑，下滑到连保险这个层级都出现问题，这真的是个制度的问题啊。

好，我今天要给大家讲的就是这些啊，也希望通过我们每次讲这些财经的话题呢，能够让大家对于整个经济的运行以及中国这个特殊经济制度的运行产生更多一些理解。那我们来看看大家有什么问题要问啊。如果你有问题要问，或者你觉得我哪里讲错了，你要来反驳啊，或者对于透明茶室的意见啊，现在都可以，你要问呢可以举手来连麦。昨天我们产生了第一位连麦的同学啊，非常好。而且我也很忐忑，我以为一点开啊，他就开始做了，他就应该按照网络这个混乱世界啊，他就应该开始破口大骂哇操，但没有啊，昨天那个同学非常礼貌来进行了有意的探讨啊。如果你不想连麦的，你可以点右下角的这个对话气泡，我们来进行这个你可以打字啊，已经有了。我看啊，台湾台湾地震了。哦，很严重嘛？哦，我们一会看啊。如何检查自己家买的保险有没有这种无法兑付的风险？嗯，我觉得很难呢。

首先啊，如果你买的是比较大的公司，这么说吧，最安全的一定是比如国有保险公司的保险，相对来讲应该会比较安全。如果你摆的小的保险公司保险啊，还有一个就是无法兑付，你就看他的收益率，就是如果啊，保险公司承诺给你这个投资收益率，因为比如投资连代险和万能险都有收益率嘛，收益率越高对付的可能性越大。多高算高呢？我觉得现在在中国啊3、4%以上都算高，3.5%以上我觉得刚对的风险都会存在，你就看他收益率承诺的多高，比如承诺7，那估计要出事儿，如果承诺7的话，我都不知道怎么可能现在能够做到，其实应该是不太可能的，3.5%以上我觉得会比较危险吧。

好，这里中国保险业里国营和私营格局怎么样，存在不受行政权干预的私营保险公司吗？刚刚啊我国准许外资在中国百分之百持股做保险，也就是说未来你应该能够买到纯外资保险公司保险产品。如果你非要说什么保险公司最不受行政权的干预，那纯外资保险公司的产品应该不太受行政权的参与行政权的干预，这个应该是可以去想象的一个事情。另外中国养老金的池子入不敷出，排除公务员拿太多经济下行是主要问题吗？养老金池子入不敷出，我觉得最大的问题是就是养老笔就是中国老龄化社会的问题，而且我们这个老龄化社会那可不是一般的老龄化社会，我们这老龄化社会超大规模老龄化社会。我觉得中国养老金入不敷出主要是这个原因。当然双轨罪也是非常重要的原因了，但现在病鬼了，当然病鬼我们也值得拿这个透明茶室讲一期养老金病鬼，但我觉得养老金病鬼这个话题网上讲的已经很多了，我觉得大家讲的蛮透的，我觉得好像如果不是我有什么自己独到见解，或者不能讲独到吧，就是我自己比较跟别人不一样的东西，我也就没有必要再多讲。我们来看看有什么别的，去年鼓励大家买商业养老保险是基于同样的原因。是，去年一个养老金制度一是补养老金的亏空，二这就是一个新发明出来的保险把钱从存宽赶到保险，这绝对是非常重要的点，因为当时那个养老金保险就是要去做投资的，这是肯定的。

多讲讲财经，前几天的赤字货币化没懂，我觉得前几天赤字货币化没懂，也因为赤字货币化那期音质还可以，对对对是之前讲日本加息那期音质最差，赤字货币化那期还是可以将就将就听，看还有没有什么问题啊，看着有七条但我就能刷出来五条。好，那国内的钱要怎么样才能保住和保值呢？我不知道，我必须成我必须诚实的说我不知道。如果你钱不是特别多的话你把它换成美元放到你的账上，因为我觉得中国这个汇率下跌是大概率的事情就现在7.25嘛，就汇率进一步下跌是大概率的事情。大家知道，因为我们要发钞嘛，我们要进一步发钞进一步扩大这个扩大这个负债，那我们人民币汇率下降是大概率的事情。当然啊，这个事第一啊，我这些东西都是我的个人意见啊不作为这个投资的指导意见啊，当然你要看因为美元在今年应该会降息，如果美元降息不是好消息，所以说你要去考虑美元降息预期的这个事情，这有人说今年个人所得税大降国家在推行专项存款个人所得税抵税，对对对对反正这个经济怎么样，我们慢慢看吧。三月份的数据马上有了都出来了，我们来看看三月份的实体今天数据怎么样了，包括外贸啊什么的。

好，那这样，那我们今天就到这里结束啊，那最后呢希望这个台湾人台湾的所有这个人民啊能够不要在这段地产中这个地震中受到这个太大的伤害啊，希望他们也能够好好地应对，希望这个国际社会呢如果需要的话也能够给予足够的支持，那我们最后为这个台湾人民祈福啊。好那今天透明茶室就到这里啊，大家感激相信也感激分享也相信，祝大家一天生活愉快。

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